坚持到底：新加坡董事会必须直面的五个严峻气候真相

过去一年，即便是在董事会中最坚定的气候倡导者，其决心也受到了考验。

经济逆风、地缘政治紧张以及一些人所说的“绿色疲劳”，可能会诱使董事会暂停其在气候治理方面的努力。新加坡近期延长气候信息披露期限的举措，似乎也为这种犹豫提供了借口。

然而，现在恰恰是绝不应该动摇的时候。

世界各地具有前瞻性的董事会并不仅仅是遵守监管披露的最低要求。对他们而言，气候治理不是一场为了合规而上演的戏剧，而是关乎生存和获得竞争优势。

以下是五项管理原则，或可称之为五个“气候主义”（我的家人开玩笑地称之为“Shai-isms”），它们应当成为任何董事会进行气候治理的基石。

1. ESG不是企业社会责任（CSR）

太多董事仍将环境、社会和治理（Environmental, Social and Governance, ESG）战略与企业社会责任（Corporate Social Responsibility, CSR）混为一谈。有些人甚至声称，他们的公司有强大的可持续发展战略，因为他们给员工放一天年假去植树。

植树值得称赞，但这是企业捐赠行为，并非可持续发展战略。CSR是公司如何处置其利润；而ESG则关乎公司从一开始如何赚取利润。

以Faber-Castell为例，该公司在字面和象征意义上都为未来播下了种子。该公司自己管理的森林满足了其全球86%的木材需求。这在确保长期原材料供应的同时，也减少了对环境的影响。

在本地，City Developments Ltd成为首家根据自然相关财务信息披露工作组（Taskforce on Nature-related Financial Disclosures）的建议发布披露信息的新加坡公司，并于2024年获得了一笔与自然保护目标挂钩的4亿新元可持续发展关联贷款。这些都是将ESG作为商业战略的明确范例，而不是作为自我感觉良好的慈善事业的CSR。

2. 物理学不会说谎，也不会谈判

气候变化由人为因素影响，其背后的科学依据不容辩驳。我们正在越过九个地球界限中的六个——这些界限是地球系统可能转变为新的、潜在不可逆转状态的临界点。

有人辩称，我们几十年来一直在听气候警告，但天还没塌下来。但这种看法误解了复杂系统是如何崩溃的：它们并非线性衰退，而是在不断承受压力……直到越过临界点时突然崩溃。

以亚马逊雨林为例。如果目前的森林砍伐继续下去，它可能会变成一片热带稀树草原，从碳汇转变为净碳排放源。

再以克劳修斯-克拉佩龙方程为例，该方程指出，气温每升高一摄氏度，大气中的水蒸气含量就会增加约7%。目前全球升温1.5摄氏度导致大气中额外增加了约10%的水蒸气，从而引发更频繁、更极端的降水事件和洪水风险。

物理学规律不会等待季度财报或政治周期。

3. 自然的呼唤，董事会必须回应

一些司法管辖区现在承认河流、森林和生态系统等自然资产拥有法人资格：例如，新西兰的Te Awa Tupua和哥伦比亚的Atrato River就享有此类法律地位。

当自然资产获得法人资格后，它们可以在法律诉讼中指定代表。简而言之，大自然本身可以起诉实体。我们离自然资产或森林可以对污染者提起法律诉讼的未来已经不远。

这对董事会至关重要。全球超过一半的国内生产总值（GDP）中度或高度依赖于自然，但企业会计传统上却将自然视为无限且免费的资源。

一些倡议，如由新加坡交易所、Temasek、DBS和Standard Chartered共同创立的位于新加坡的全球碳交易所和市场Climate Impact X，表明人们日益认识到，与自然相关的风险是商业风险，而非外部性问题。

4. 气候影响资产负债表

气候灾难有实实在在的成本。2022年8月，中国四川省的一场严重干旱迫使包括Toyota和CATL在内的主要制造商关闭工厂。

气候引发的水资源短缺耗尽了水库蓄水，并在空调需求激增时削减了水力发电。这些都是由实体气候风险直接导致的昂贵的资产减记和生产损失。

那些在假设气候条件稳定的前提下建造设施的公司，已经发现这些假设错得离谱。

对于拥有区域和全球业务的新加坡公司而言，这个问题是真实存在的。它存在于供应链、制造业产业群基地和投资组合中。

除了实体风险，企业还面临转型风险：随着经济体向净零排放迈进，碳收费、不断变化的法规以及市场重新定价等问题接踵而至。

转型风险远非未来的假设，它已在重塑企业估值和竞争优势。

信用评级机构现在已将气候因素纳入考量。银行也开始对投资组合进行气候情景压力测试。气候变化是一个核心的治理问题，需要董事会层面的关注。

5. 保持航向

延长气候报告的最后期限，是把事情做对的一个机会。

2025年8月，新加坡交易所监管公司和会计与企业管制局延长了气候报告的时间表。

虽然所有新加坡上市公司仍必须从2025财年开始报告范围1和范围2的排放量，但基于国际可持续准则理事会（International Sustainability Standards Board, ISSB）的全面气候信息披露现在将遵循分层实施的时间表：海峡时报指数（Straits Times Index, STI）成份股公司从2025财年开始；市值超过10亿新元的公司从2028财年开始；规模较小的公司则从2030财年开始。

大型非上市公司将从2030财年开始报告范围1和范围2的排放量。

监管机构已明确表示，此举旨在给予公司更多时间来建设能力——重点不是为了披露而披露，而是将实质性的气候行动融入商业战略。其重点是质量，而非仓促合规。

前行之路

一些董事会可能会倾向于将当前围绕ESG的争论解读为可以放松气候治理的信号。这样做是一个战略性错误。在其他董事会犹豫不决之际，最高效的董事会正在迎头赶上，为一个已经初现雏形的、截然不同的世界做准备。

根本的商业驱动因素并未改变。物理学规律依旧严苛。金融风险持续累积。竞争格局仍在向低碳模式转变。

气候不会谈判，董事会也不应退让。正确的道路要求董事会提出尖锐问题，挑战管理层的假设，并投资于那些可能不会立即产生回报的能力。

正如电影《教父》中的著名台词所提醒我们的：“这不是个人恩怨，这纯粹是生意。”现在，好的生意比以往任何时候都更意味着要坚持到底。

作者是WTW公司高管薪酬与董事会咨询业务的全球负责人。他也是新加坡董事学会（Singapore Institute of Directors）理事会成员，并担任其可持续发展委员会主席。

“Stewardship Matters”是一个月度专栏，探讨在日益复杂的世界中，企业面临的颠覆、治理困境和董事会挑战。