为货币新世界奠定基础

在过去十年的大部分时间里，一谈到数字资产，人们自然会想到加密货币、代币和区块链实验。

但如今，讨论的焦点已转向货币的演变。

货币正日益呈现出多样化的形态。传统的银行存款现在与代币化存款、稳定币、代币化货币市场基金以及其他价值的数字表现形式并存。 

它们都是更广泛的流动性生态系统的一部分。

尽管这些工具各不相同，但它们共同拓展了价值储存、转移和部署的方式。

数字技术也拓宽了企业财务团队可使用的工具范围，为企业和金融机构提供了更广泛的流动性工具包，同时使某些形式的价值更易于转移、结算或部署。

更多形式，但只有一个金融体系

对于企业财务团队而言，这一点至关重要，因为财务管理不再仅仅是保护现金和报告昨日的状况。

除了管理不同形式的价值外，团队还必须决定哪种渠道、货币形式、结算资产和控制框架最适合该交易。

例如，传统存款可能适合日常运营余额，而代币化存款可能更适合全天候的集团内部流动性转移。

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尽管如此，基础设施必须跟上步伐，因为即使数字结算网络正在建设中，许多网络仍在独立运作。

当前的挑战是超越孤立的试点项目，将各种传统和数字结算资产以及受监管的托管服务连接到一个能够商业化运作的单一基础设施中。

碎片化的影响在日常财务运营中随处可见。

以在新加坡运营的名义资金池结构为例：由于一系列的监管、法律、货币、银行和基础设施方面的考量，将其他货币余额纳入跨境离岸资金池结构可能具有挑战性。

然而，我们开始看到行业正在探索跨市场管理流动性的新方法。

8月19日，渣打银行 (Standard Chartered) 在环球银行金融电信协会 (SWIFT) 新的基于区块链的共享账本上，完成了全球首笔实时代币化存款的跨境银行间交易。

SWIFT 担当了一个协调层，使得银行各自代币化存款基础设施上的债务能够在通过现有系统进行最终结算前进行匹配和轧差。

除了在网络间转移资金，新型结算资产也正在涌现。

像渣打银行这样的金融机构正在探索本币数字货币如何在受监管的环境中支持实时结算、财务管理和可编程金融流等用例。

因此，数字资产的下一阶段将不再是创造新代币，而更多是建立必要的连接性、标准和信任，以使不同形式的价值能够在金融体系中共存并无缝流动。

我们能让流动性更智能吗？

人工智能正在改变企业财务团队使用数据的方式。团队不再需要花费大部分时间收集信息、核对头寸和生成报告，而是可以越来越多地使用人工智能来预测现金流、监控风险、优化营运资本并支持情况规划。

如果人工智能能帮助公司了解何处需要流动性，数字基础设施就能让流动性更快地被调动；如果可编程性帮助基础设施在预设控制下自动执行操作，那么财务管理就更接近于实时运营。

这就是可编程流动性背后的理念，即资金可以根据预先约定的条件（如时间、批准或交易事件）被释放、划转或持有，而无需依赖一系列的人工干预。

对于企业财务团队而言，这意味着从“以防万一”的流动性管理转向“及时”的流动性管理，在决策时提高速度和精确度，同时将政策、风险和控制参数嵌入到流程中。

亚细安是更严峻的考验所在

但真正的考验在于跨境转移流动性。

在这方面，亚细安尤其重要，因为它不是一个单一的金融市场，而是一个由多元化市场组成的区域，每个市场都有自己的监管框架、货币、税收制度、运营环境和市场惯例。

这种多样性是亚细安的优势之一，但也增加了资本、流动性和信息无缝跨境流动的复杂性。

任何解决方案都必须能够在多个司法管辖区、多种货币和不同监管环境下运作，同时保持可信、安全和商业上可行。

当公司常规性地在多个亚细安市场和货币中运营时，一个后果便是“滞留流动性”：即那些看得见但无法随时使用的现金或抵押品。

现金和抵押品可能分散在不同的实体、货币或司法管辖区，这使得在最需要它们的地方进行有效的调动和部署变得更加困难。 

最终，跨境转移、优化和运用流动性的能力，可能与拥有流动性本身同等重要。

这就引出了一个更艰巨的挑战——互操作性：确保货币、资产和信息能够在不损害治理、安全或监管保障的情况下，跨网络和司法管辖区流动。

理想的基础设施将是那种能够连接各个市场，而无需每个市场都采用相同模式的基础设施。否则，我们就有可能以数字形式复制当今的金融孤岛。

在这方面，新加坡非常重要。它不仅是代币化的监管试验场，还在积极发展市场基础设施。这里也是测试和分享商业财务用例的地方。

因此，新加坡正成为一个重要的试验场，用以验证代币化货币、资产和市场基础设施如何大规模协同运作。

例如，渣打银行为蚂蚁国际 (Ant International) 推出的代币化新元和美元账户余额解决方案就是在新加坡发布的，旨在支持该公司全天候的实时财务管理和近乎实时的价值转移。

为实时运作而建设

对于企业财务负责人而言，所有这些转变都变得越来越难以忽视，特别是在货币的含义变得更加多样化、技术嵌入更深、企业运营速度更快的情况下。

因此，企业财务的未来，与其说取决于单一技术，不如说取决于各个组成部分协同运作的程度：为正确的目的选择正确的货币形式，利用智能做出更好的决策，以及在不牺牲控制权的情况下高效地转移流动性。

建设基础设施只是第一步。要使其具有互操作性、值得信赖并能大规模应用，则更为艰难。

本文作者是渣打银行交易服务与数字资产全球主管