尽管伊朗战争导致下行风险增加，新加坡仍维持2026年2-4%的增长预测

【新加坡】贸易及工业部 (贸工部) 维持其2026年全年国内生产总值 (GDP) 增长预测在2%至4%的区间，尽管该部指出“由于美-以-伊冲突，下行风险已显著增加”。

贸工部于周一（5月25日）上午表示，做出这一决定是考虑到新加坡经济在第一季度的表现好于预期。

新加坡金融管理局在其四月份的货币政策评估中表示，将于五月份更新早前2%至4%的GDP增长预测。

此最新决定是在第一季度同比增长率从初步预估值的4.6%上修至6%之后做出的。这一增速也高于上一季度5.7%的同比增长率。

经季节性调整后，新加坡经济环比扩张1%，相较于2025年第四季度1.3%的增长有所放缓。

今年二月初，在冲突开始前，贸工部在发布2025年第四季度及全年数据时，曾将官方预测从1%至3%上调。

贸工部表示，当时的预测是基于2025年第四季度的强劲增长势头（主要得益于人工智能投资热潮）将持续到2026年的预期。同时，主要经济体的扩张性财政政策和宽松的全球金融环境预计也将支撑全球增长。

但贸工部指出，此后由于中东冲突，全球经济前景已经恶化。霍尔木兹海峡的封锁扰乱了能源及其他关键生产要素的供应，导致全球成本飙升，加剧了通胀压力。

预计这将侵蚀实际收入，抑制消费，并导致全球金融环境收紧，从而对今年剩余时间的全球经济活动构成压力。

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另一方面，与人工智能相关的需求依然强劲，应会继续支持区域经济增长。美国的关税前景也与二月份相比大致未变。预计美国将利用其可支配的其他贸易政策工具，将关税恢复到此前被否决的对等关税税率。

考虑到这些发展，贸工部指出，与二月份相比，新加坡今年的外部需求前景已经减弱。该部补充说，同样重要的是，下行风险已显著增加。

新加坡面临更高的下行风险

首先，如果中东冲突相关的供应中断持续，并导致能源商品和其他关键生产要素价格持续上涨，全球增长可能会大幅放缓。其次，美国关税行动的再次升级可能进一步打压企业和家庭情绪，抑制许多经济体的投资和支出。

第三，避险情绪（即投资者在不确定性中寻求低风险资产以保安全）的升级，或全球人工智能相关资本支出的突然回落，“可能引发全球金融市场的急剧回调，并可能波及更广泛的经济活动”。

贸工部表示：“在此背景下，自二月份以来，新加坡经济中直接依赖天然气、原油及其衍生物作为原料的行业，以及受能源商品短缺和燃料成本上涨影响的外向型行业的前景均已减弱。”

相比之下，持续的全球人工智能相关资本支出应会继续推动制造业产业群中的电子和精密工程集群的增长，并对其他行业产生溢出效应。

外向型行业将表现不一。信息与通信业预计将受益于企业对支持人工智能的解决方案及其他数字解决方案的持续需求，而收紧的全球金融环境可能会拖累金融和保险业的增长。

与此同时，在国内导向型行业中，建筑业和房地产业应会继续得到支撑。零售贸易以及餐饮服务业可能因消费者情绪疲软而承压，但政府的生活成本支持措施应有助于缓冲其影响。

总而言之，考虑到最新的全球和国内经济发展，贸工部的评估是，自二月份以来，新加坡2026年的经济前景已经减弱。

各行业表现

第一季度，制造业产业群同比增长7.9%，延续了第四季度11.4%的增长势头。这主要得益于电子、精密工程、交通工程和一般制造业集群的扩张，尽管生物医药制造和化学品集群出现萎缩。

经季节性调整后，该行业环比萎缩2.3%，较上一季度4.5%的增长有所放缓。

建筑业同比增长11.8%，较第四季度4.6%的扩张有所加速，这得益于公共和私营部门建筑产出的增加。环比来看，该行业扩张6.3%，快于上一季度的0.2%。

批发贸易业同比增长11.7%，高于此前的9.9%。这主要受机械、设备和供应品领域的产出激增所带动，其背后是电信、计算机和电子元件批发量的强劲增长。

另一方面，燃料与化学品以及“其他”领域均出现萎缩，其中前者受到石油和石油产品子领域的拖累。环比来看，该行业扩张2.3%，较第四季度3.5%的增长有所放缓。

服务业方面，多个领域同比增长加速：零售贸易业增长2.6%；餐饮服务业增长0.4%；金融与保险业增长5.7%；专业服务业增长2.6%；行政与支持服务业增长1.4%；其他服务业增长3.6%。

相比之下，交通与仓储业（1.5%）、信息与通信业（4.3%）以及房地产业（3.1%）的增长有所放缓。住宿业增长6.6%，与第四季度增速持平。