新加坡削减特惠附加注册费回扣或有利于中国电动车品牌，拥车和借贷成本随之上升

【新加坡】特惠附加注册费（PARF）回扣的削减，是新加坡汽车市场多年来最具影响力的政策转变之一。

其影响不仅限于汽车销售和拥车证（COE）保费，更延伸至行业的方方面面。

政策的全部影响短期内恐难显现。由于新规适用于自周五（2月20日）起注册的车辆，其效应需要时间才能在市场中逐步渗透。

《商业时报》采访了汽车行业的众多参与者，包括汽车经销商、私召车（PHC）租赁公司和顾问。大多数人对此次调整的广泛性表示担忧，其连锁反应可能会波及整个生态系统。

以下是一些可能产生的后果。

此举可能进一步提振中国电动汽车（EV）品牌，加速行业整合，并对传统老牌企业造成制约。

短期内，这或许会缓解大型汽车的拥车证保费，但也可能推高汽车贷款成本以及德士和电召载客服务的运营成本。保险保费也可能面临上行压力。

加速变革

上周，总理兼财政部长 Lawrence Wong 在2026年预算案中宣布，所有车辆的特惠附加注册费回扣将下调45个百分点，并且上限从6万新元降至3万新元。

总理Wong指出，此举反映了一种观点，即随着污染较少的电动汽车日益普及，鼓励提前报销车辆的必要性已经降低。

特惠附加注册费回扣最初旨在鼓励车主在10年拥车证期限结束前，提前报销其汽油动力汽车，越早报销可获得越高的回扣。

这一变化将加速中国品牌的崛起和汽车行业的整合。一些品牌，特别是规模较小的传统品牌，可能会完全退出市场。

中国汽车制造商是此举的直接受益者。新规适用于从下一轮拥车证投标（2月20日结束）起注册的所有车辆。

特惠附加注册费回扣是根据汽车附加注册费（ARF）计算的。汽车附加注册费是一种分级征收的汽车税——车价越贵，税额越高。而汽车附加注册费则基于汽车的抵岸价（OMV），即车辆运抵新加坡、尚未征收主要税款时的价格。

由于回扣上限被削减一半至3万新元，价格较低的汽车将能保留更高比例的价值。

这意味着，它们的折旧额将低于价格更高的汽车。车辆的折旧额是根据特惠附加注册费回扣和剩余拥车证价值计算出的每年价值减损，无论从绝对值还是百分比来看都是如此。

折旧较少的汽车通常是那些汽车抵岸价较低的车型。尽管所有制造商都力求压低汽车抵岸价以降低税额，但凭借其国内巨大的规模经济以及对海外扩张和市场份额的渴望，中国车企目前更能实现这一点——这甚至还未计入电动汽车回扣。

一个例子是BYD在短短几年内迅速崛起，成为新加坡最畅销的汽车品牌，其背后是愿意通过极具竞争力的定价来扩大市场份额的策略。

更多的电动汽车是件好事：它们将减少污染并改善排放表现。但另一方面，拥有更多非电动汽车和昂贵车型的品牌则面临竞争力下降的局面，这包括主要的日本和欧洲品牌，尤其是奢侈品牌。

可以说，这种情况在主流汽车市场已经发生，但特惠附加注册费的调整将加速这一趋势，并将其扩展到豪华车领域——这正是中国品牌目前尚不具备优势的领域。

2023年推出的6万新元特惠附加注册费回扣上限，加上汽车附加注册费的提高，导致超豪华汽车领域的销量在2024年出现暴跌，部分品牌跌幅高达80%。至今，销量仍未恢复到2023年前的水平。

这些品牌仍在本地市场运营，但一些公司不得不裁员并缩减业务规模。尽管超豪华车领域有其独特性，但随着整个行业进入一个充满不确定性的新阶段，类似的影响也可能在更广泛的汽车市场中出现。

短期内拥车证会否下跌？

一个可能的短期影响是，适用于大型车或豪华车的B组拥车证保费可能会下降。

由于高价车的折旧将大幅增加，豪华或高档车型的销量可能受到影响。这将导致B组拥车证需求下降，其保费也随之走低。

与此同时，能够刺激拥车证需求上升的一个可靠因素就是较低的保费。截至2月份第一轮投标，A组和B组的保费差额仅为4570新元，我们最终可能看到B组保费低于A组的罕见情况。

如果这种情况发生，买家就会转而购买B组车型。这将再次对高价车有利，但这种局面能持续多久还是个问题。

然而，更可能出现的情况是，更多车型的更高折旧将全面推高拥车成本：包括电召载客车费、贷款利率以及非电动汽车的保险保费。

德士和私召车都需要支付汽车附加注册费，并享有特惠附加注册费回扣。这些车辆的租金是根据其维护成本和每月折旧计算的。

特惠附加注册费回扣的减少将意味着更高的租金成本，而这最终会转嫁给消费者。这将导致电召载客和德士的收费上涨。

这也可能导致汽车贷款利率上升，此举将影响到消费者和私召车租赁公司。

汽车贷款利率的计算包含了特惠附加注册费回扣，因为更高的回扣意味着在发生违约时可以收回更多资金，从而降低风险。反之，则意味着贷款方需要通过提高利率来覆盖更大的风险。

保险保费也可能上涨，因为汽车的账面价值和市场价值之间的差距将扩大。这部分差额很可能通过提高保险保费来弥补。

其他重大变化也可能出现，其中一些可能是积极的，但其全部影响要等到十年后，第一批受影响的汽车拥车证到期时才会完全明朗。

这包括二手车价格的普遍下降、未来报销车辆数量的减少，以及长期来看更稳定的拥车证供应。

呼吁加强沟通

在《商业时报》采访的大约10位业内人士中，除了对政策变化带来的不确定性感到担忧外，普遍的反应是，政府在做出如此重大的政策转变之前，似乎没有与业界进行充分的预先磋商。

尽管业内人士承认这些变化会影响市场，且很难提前预告或分享细节，但他们表示，此次调整的规模之大以及由此产生的不确定性非同小可。

一些人还建议，当局本可以考虑一个更循序渐进的实施方案。