合成风险转移有多可怕？

合成风险转移（Synthetic risk transfers, SRTs）最近开始引起关注。它于21世纪初在欧洲首次作为一种小众的监管资本优化形式出现，现已发展成为现代银行资产负债表管理中最重要的工具之一。

自2016年以来，银行已执行了参考超过1.1万亿美元基础资产的SRT，年度发行额达数百亿美元。随着交易活动攀升，以及私人信贷基金积极吸纳这些合约，监管机构和财经记者的担忧也日益加剧。

问题是，这种审视是否有其必要性。