Simba合并案受阻，分析师称StarHub为收购M1的“显而易见的”领跑者

【新加坡】周一（5月18日）宣布的电信公司M1与Simba的合并计划暂停，再次引发了竞争对手StarHub可能重新作为买家入局的猜测。

在新加坡资讯通信媒体发展局（Infocomm Media Development Authority）表示已暂停对M1与Simba拟议合并案的评估，直至另行通知后，分析师们正在评估新加坡电信市场整合的其他途径。

该局表示，Simba可能使用了未分配给其的射频频段来提供移动服务，后续可能会采取执法行动。

此挫折预计将对Keppel构成压力，该公司原计划通过此交易将M1资产变现。

花旗银行分析师 Brandon Lee 预计，该资产管理公司2025财年已宣布的资产变现计划中，将有约13亿新元被剔除。

Keppel 的股价周一一度下跌5%，至2025年12月以来的最低水平，但该股随后收复部分失地，收盘下跌2.1%，报10.38新元。

CGS International (CGSI) 将Keppel的股票评级从之前的“增持”下调至“持有”，并将其目标价从13.52新元下调至11.50新元。

分析师 Lim Siew Khee 预测，股息将从每股0.48新元降至每股0.45新元。

她于周一表示：“我们预计股价将呈区间波动，因为Keppel将重新专注于优化M1，而其资产变现的势头可能会略有停滞。”她指出，M1是一项非核心资产。

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消息传出后，Simba在澳大利亚上市的母公司Tuas Ltd的股价周一遭受重创。该股收盘下跌63%，报2.27澳元。

大华继显（UOB Kay Hian, UOBKH）分析师 Adrian Loh 表示，“过度的负面反应”表明市场已经断定Tuas Ltd“可能存在重大的运营、合规和法律失误”。

StarHub重回视野

辉立证券研究（Phillip Securities Research）研究部主管 Paul Chew 表示：“显然，现在只剩下StarHub可以竞购M1了。”

他补充道：“这对StarHub来说是一个机会，可以实现其成为营收市场份额明确的第二大运营商的目标。”

大华继显的 Loh 表示，虽然M1和Simba的拟议合并仍可能在一两年内实现，但StarHub可能会“重新燃起对M1的兴趣”。

关于这两家电信公司合并的猜测已持续多年，在目前已暂停的交易中，StarHub曾败给Simba。

在回应《商业时报》的询问时，StarHub表示，“现阶段不愿对公开信息之外的情况进行揣测”。

对Keppel“B计划”的展望

Keppel周一宣布，将对M1执行其“B计划”。

这项为期90天的重组将通过调整公司规模和降低成本，来提高M1的效率，从而提升其运营率息税折旧及摊销前利润。

分析师们对该计划表示欢迎。

辉立证券的 Chew 指出，电信行业的“利润池已大幅萎缩”，并提到“B计划”旨在出售M1之前提升其内在价值。

大华继显的 Loh 预计该计划将带来改善，因为从5月21日起，M1的团队将不再受买卖协议的约束，可以实施强化业务的战略。

该分析师认为，M1未来的出售前景不会受到此次交易破裂的影响，因为交易失败是由于Simba的潜在违规行为，“而不是因为M1无法出售或存在任何重大问题”。

“这一点值得调查和强调，因为将M1推断为一家陷入困境的企业是不公平的，毕竟是收购方的行为导致了交易失败。”