研讨嘉宾：黄金看涨前景使其成为核心投资组合资产，而不仅是对冲工具

【新加坡】鉴于未来一年金价存在强劲的上涨动力，黄金正日益成为投资者基础投资组合中的一项优质资产。

在周一（1月19日）由《商业时报》（The Business Times）和渣打银行（Standard Chartered，简称 StanChart）举办的圆桌会议上，市场观察人士表示，除了具备分散投资的优势外，在地缘政治不确定性和央行需求的推动下，黄金或将继续上涨。

渣打银行全球首席投资官 Steve Brice 表示：“到今年年底时，其上涨势头比我们预想的要强劲得多。”

该银行最初为黄金设定的2026年底目标价为4800美元，但受格陵兰岛地缘政治紧张局势影响，该资产价格已于1月21日突破该水平，创下4888美元的新高。

参与本次圆桌会议的还有 Amundi 南亚区首席执行官 Albert Tse，会议由《商业时报》财富版编辑 Genevieve Cua 主持。

Brice 和 Tse 均表示，增持黄金是他们对2025年最成功的投资决策，并预计黄金将继续成为2026年的核心增长动力。

Brice 表示，金价上涨的背后驱动因素包括美元走弱、实际利率下降以及新兴市场央行的强劲需求。

他表示，尤其是在2022年对俄罗斯央行实施制裁后——该行曾以美元持有其国库——正促使世界各国央行在美国国债和欧洲政府债券之外，转向其他资产进行多元化配置。

他补充说：“每当金价下跌，来自央行的需求就会增加，这只会导致价格呈上升趋势。”

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此外，Tse 表示，许多央行在将其资产从储备货币中重新配置出去方面仍处于非常早期的阶段。

他表示，许多客户对黄金的配置仍然不足，而随着投资者最终将这种贵金属加入其核心投资组合，不再将其视为边缘持仓，这可能会继续推高金价。

他补充说：“我们仍然认为，对于拥有大量房地产或上市资产的客户而言，黄金在帮助他们抵御通货膨胀和地缘政治风险方面扮演着重要角色。”

美元对冲

但尽管各国央行正在分散投资以摆脱对美元的依赖，但这并不适用于每一位投资者。

Tse 表示，每位投资者的真实货币风险敞口可能会被误解。

他表示，例如，投资组合主要由美元债券构成的投资者可能需要进行对冲。但对于投资美国股票的人来说，许多公司的收入和利润并不仅仅来自国内市场。

他说：“与其过度担心汇率问题，不如将其搁置一旁，投资于能够为您带来总回报的公司。”

Brice 补充说，通常情况下，美元走弱往往会带来更好的股市表现。

对于有兴趣进行对冲的投资者，Brice 建议他们考虑对冲成本，以及是否能够预测美元走弱的幅度。