人工智能敞口低、宏观数据利好，新加坡科技股在全球抛售潮中保持坚挺

[新加坡] 得益于在拥挤的人工智能交易中的敞口较低，以及国内宏观经济环境的支撑，新加坡的科技股正在避开一场全球性的抛售潮。

、和等科技股在周三（6月24日）处于波动状态，在小幅上涨与微跌之间摇摆。只有持续下跌，截至午盘下跌约3%，因其正应对一场董事会纠纷的连锁反应。

兴业银行（RHB）分析师 Alfie Yeo 表示，其他市场隔夜发生的由科技股引领的抛售潮与人工智能硬件股有关，其中包括 Nvidia。他指出，提供存储芯片集成设备制造服务的内存股 SK Hynix 和 Samsung 也受到了影响。

Yeo 补充说：“部分原因是市场对利率上升的担忧以及该领域被夸大的估值，此外还有未来回报相对于初始投资的明确性不足。”他指出，市场担心央行可能会维持高利率或进一步加息。

这类成长型股票依赖低利率来维持其未来收益的高现值。

《商业时报》探讨了新加坡市场比大多数市场更能经受住这场风暴的原因。

亚洲股市周二受挫

周二，由于投资者将资金从今年表现最佳的一些科技股中轮换出来，亚洲股市大幅下跌。MSCI 区域股票指数在创下历史新高后，下跌超过2%。

韩国股市的跌幅尤为惨重，其 Kospi 指数暴跌超过6%，随后在周三上午反弹超过4%。

然而，由于芯片制造商 Taiwan Semiconductor Manufacturing Company 的亏损拖累了市场，Kospi 指数以及整个亚洲股市的反弹势头减弱。

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这导致 MSCI 亚太指数在上涨近1%后小幅走低。Kospi 指数也在盘中短暂下跌。

华侨银行（OCBC）股票研究主管 Carmen Lee 解释称，韩国半导体股的暴跌是由对短期内价格过快上涨的担忧、技术性卖盘以及获利了结所驱动的。

她表示：“基本面依然稳健，这解释了（周三）观察到的反弹。”

晨星公司（Morningstar）股票研究总监 Lorraine Tan 指出，近期的抛售潮是在四月和五月由人工智能乐观情绪推动的上涨之后发生的。由于“一些积极的盈利结果和相对不错的业绩展望指引”，全球股市曾一度飙升。

她补充道：“我们的观点是，随着新增产能在2028年投产，芯片价格的增长将开始放缓。”

“我们认为，过去两天出现的股票抛售，在某种程度上表明了投资者的热情正在降温，因为芯片公司的股价已经被定价至完美。”

为何新加坡科技股具有韧性？

市场专家指出了三个主要原因，解释了为何本地科技股能避免全球科技股暴跌中最糟糕的局面。

新加坡交易所（SGX）的市场策略师 Geoff Howie 表示，第一个原因是对目前正在其他市场平仓的、更为拥挤的人工智能和半导体交易的敞口较低。

华侨银行的 Lee 对此表示同意，她指出新加坡大多数科技股并未直接参与半导体行业中那些过热的领域，因此一开始就没有经历同样由炒作驱动的巨大涨幅。

由于本地科技股的上涨并非纯粹基于人工智能的炒作，它们的估值也建立在切实的业务指标之上。

Lee 补充道：“在本地，该行业近期的表现更多是受到盈利交付、订单可见度和执行力的支撑，而非纯粹的估值扩张。”

兴业银行的 Yeo 指出，Frencken 和 UMS 主要为支持半导体供应链的前端设备制造商提供零部件或模块，并无直接敞口。 

他说：“新加坡科技股的交易估值通常也更便宜，并且拥有更多元化的盈利基础，这使得它们对人工智能情绪的变化和估值驱动的回调不那么敏感。”

除此之外，新加坡交易所的 Howie 指出，新加坡国内的宏观经济环境也提供了坚实的基础。

周二公布的数据显示，该城市国家的核心通胀率在五月份保持在1.4%。这与市场预测的增长相悖，此前的预估中值为1.6%。

此外，私营部门的经济学家预计新加坡金融管理局（Monetary Authority of Singapore）将在其七月份的会议上维持其货币政策设定不变。

Howie 表示：“（这）有助于在全球收益率保持高位的情况下，缓解估值压力。”