MSCI剔除成分股引发大盘抛售，印尼股市暴跌，富豪关联股票受创最重

【雅加达讯】MSCI在其最新的半年度评估中，将六家印尼公司从其全球标准指数中剔除，受此影响，印尼股市周三（5月13日）下跌，富豪关联股票和大型股领跌。

基准的雅加达综合指数盘中一度下跌1.7%，至2025年4月下旬以来的最低水平。与此同时，印尼盾兑美元汇率跌破17,500，创下17,535的历史新低，成为今年迄今为止该地区表现最差的货币之一。

此次抛售是在MSCI决定将其全球标准指数中的六家印尼公司剔除之后发生的，其中大多数公司与知名商业集团有关，并且属于股权高度集中的股票。

此举是在MSCI今年早些时候对印尼股市代表性进行更广泛评估之后作出的。由于市场对其流动性、自由流通股结构和可及性的担忧，该评估已使印尼受到密切关注。

DBS高级经济学家Radhika Rao表示：“自MSCI今年早些时候对印尼的股权代表性和权重进行更广泛的评估以来，所有相关变动都受到了投资者的密切关注。”

富豪关联股票被剔除

被剔除的公司包括铜金矿商Amman Mineral Internasional，以及金光集团（Sinar Mas Group）旗下的能源和基础设施部门Dian Swastatika Sentosa。

其他被剔除的公司还包括与亿万富翁Prajogo Pangestu有关联的公司，即Barito Renewables Energy、Chandra Asri Pacific和Petrindo Jaya Kreasi。与此同时，超市运营商Sumber Alfaria Trijaya被降级至MSCI全球小盘股指数。

作为其再平衡的一部分，MSCI还将其全球小盘股指数中的13只印尼股票剔除，这加剧了外界对于印尼股票在全球基准指数中的权重正被逐渐稀释的担忧，而此时印尼正努力捍卫其新兴市场地位。

开盘时，巨大的抛售压力集中在这些新被剔除的股票上。

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Barito Renewables和Dian Swastatika Sentosa这两家与股权高度集中的大型企业集团有关的公司，与其他被剔除的股票一同大幅下跌，其股价在周三盘中暴跌高达9%至10%。与此同时，Pangestu旗下的化工公司Chandra Asri Pacific下跌了10%。

市场阴霾

印尼股市已成为今年迄今东南亚表现最差的市场，年初至今亏损达21.8%。市场受到财政政策方向持续不确定性的拖累，以及在MSCI就市场可及性和指数纳入问题发出警告后，市场情绪愈发谨慎。

今年早些时候，印尼曾面临被重新归类为前沿市场地位的风险，这促使监管机构努力改善市场结构，包括调整自由流通股规则和交易机制。

分析师表示，最新的MSCI评估表明，全球指数提供商对改革的步伐仍持谨慎态度。

券商Stockbit研究团队指出，在MSCI于4月发布公告后，此次指数修订基本符合预期。该公告已预示将暂停把印尼纳入更高级别的指数部分，并指出了可能剔除高股权集中度股票的可能性。

该团队表示：“我们认为2026年5月的指数评估符合预期。”

该研究机构补充说，更重要的催化剂在于MSCI在6月份的市场可及性评估，这可能决定印尼的市场分类风险是会缓解还是会持续存在。

关键问题包括诸如外国投资者纳入限制和市值板块迁移等限制是否仍然存在。

汇率阴云

来自MSCI驱动的再平衡、地缘政治不确定性和国内政策发展的综合压力，使印尼股市变得脆弱，交易员们正密切关注未来几天外国投资者的抛售是否会加速。

除了指数机制本身，分析师警告称，其影响还延伸至资本流动和宏观稳定。 

Samuel Sekuritas的经济学家Fithra Faisal估计，最新的变动可能使印尼在MSCI新兴亚洲指数中的权重降低约10个基点，从0.9%降至0.8%，可能引发10亿至17亿美元的外国资本外流。

他指出：“权重稀释效应并不仅限于被剔除的股票。全球被动型基金可能被迫在大型银行基准股中重新平衡其风险敞口，即使是未被指数剔除的股票，其抛售压力也会因此放大。”

他还警告说，货币疲软可能会加剧资本外流的动态，因为印尼盾兑美元汇率跌破17,500会增加外国投资者的对冲压力，并加剧宏观风险感知。