MSCI发出警报后，印尼为市场改革设定第一季度最后期限

【雅加达】印度尼西亚正加紧在四月前解决全球指数提供商MSCI提出的担忧，加快在自由流通股、透明度和市场治理方面的改革，以维护其新兴市场地位。

此次改革的核心是计划将最低自由流通股比例要求提高一倍，从而结束自2014年以来实施的制度。印度尼西亚证券交易所（IDX）于周一（2月9日）表示，计划在三月底前将上市公司的最低自由流通股比例从7.5%提高至15%。

IDX代理总裁Jeffrey Hendrik在一次关于最新措施的媒体吹风会上表示，准发行人将需要在上市时满足更高的治理标准。

为提高透明度，该交易所已承诺在二月底前于IDX网站上公布持股1%及以上的股东姓名披露信息。此举将使投资者能更清晰地了解股权结构和潜在的关联关系。

此举是在MSCI于一月底发布的评估报告之后采取的。该报告指出了印尼股市中长期存在的自由流通股比例持续偏低、股权集中和透明度有限等问题，这些问题可能会威胁到其在MSCI新兴市场指数中的分类地位。

如果到五月仍未能取得足够进展，印度尼西亚的新兴市场地位可能会被取消；这很可能会对估值造成压力，提高发行人的借贷成本，并削弱投资者对这个东南亚最大经济体的信心。

这一警告引发了印尼股市的资本外流，导致市场波动加剧，并使雅加达综合指数因投资者对潜在的降级风险作出反应而连续两天触发交易暂停。外国投资者已从常规市场撤出约10亿美元资金。

此次股市暴跌已导致数名高级金融官员辞职，其中包括IDX总裁Iman Rachman。

雪上加霜的是，评级机构Moody’s上周将该国的前景展望从“稳定”下调至“负面”，理由是Prabowo Subianto总统领导下的政策不确定性。

SEE ALSO

Moody’s warning puts Indonesia’s policy choices under scrutiny

From emerging to frontier market: Why MSCI’s potential downgrade hit Indonesia so hard

在Moody’s发布公告后，受主要银行和矿业股大幅下跌的拖累，印尼股市于2月6日下跌了2.1%。

周一，市场出现企稳迹象，由于投资者在近期抛售后逢低吸纳，基准指数盘中反弹0.8%。

下一步举措

金融服务监管机构和市场监管机构定于周三与MSCI会面，讨论这些改革的技术层面问题。

在此之前，双方已于2月2日进行了初步接触，当时印尼当局提交了三份正式提案，以回应这家全球指数提供商的担忧。

Hendrik表示，讨论将集中在实施细节和时间表上。

他补充道：“IDX和印尼中央证券存管处已经提出了几项倡议，我们的目标是在四月底前完成。”

这八项行动计划包括改进自由流通股要求、投资者分类、股权披露和市场监督。

MSCI曾多次指出，自由流通股比例低、股权集中以及在受益所有权方面透明度有限是印尼市场的主要弱点。许多上市公司的股权仍然高度集中，这降低了机构投资者的有效流动性。

印度尼西亚目前的自由流通股要求远低于马来西亚和泰国等区域同行，后两者的最低水平均为15%。

市场参与者也对不透明的股东关联关系以及难以识别最终受益所有人表示担忧，这使得风险评估变得复杂，并削弱了对公司治理的信心。

另一项关键改革涉及扩大投资者分类。IDX计划在三月前将投资者类别从9个增加到28个。此举将使监管机构和指数提供商能够更好地评估市场深度、多样性以及包括散户、国内机构和外国基金在内的不同投资者群体的作用。