制造业强韧、出口增长迅猛，越南崛起为东盟顶级下一代贸易枢纽

【胡志明市】与其他区域内国家相比，越南日益增强的竞争力正助其崛起为全球顶级制造业强国之一。

Allianz Research于周三（11月5日）发布的一份报告将越南列为第二大最具潜力的下一代贸易枢纽，仅次于阿联酋，这进一步巩固了该国的地位。

这家总部位于德国的贸易分析团队将越南的崛起归功于其激增的出口以及与美国达成的新关税协议，该协议巩固了其在亚洲制造业转移路线中的中心地位。

这份题为《为新贸易战开辟旧贸易路线？》的报告指出，越南日益增多的自由贸易协定、较低的劳动力成本以及多元化的出口产品组合，都为其日益增长的影响力做出了贡献。

此外，越南也正从更广泛的区域性转变中受益，例如制造业从中国的外迁以及贸易的区域化。

事实上，尽管全球经济环境充满挑战，面临关税上升、供应链转移和地缘政治紧张等问题，越南的出口部门依然保持了强劲的韧性。

根据越南政府统计机构周四发布的初步数据，10月份商品出货量同比增长17.5%，达到421亿美元。

2025年前十个月，越南的总出口额和进口额分别增长16.2%和18.6%，达到3910亿美元和3714亿美元。

然而，从环比来看，经季节性调整后，上个月的商品出口收缩了3.5%，这表明美国加征关税的影响开始对越南经济产生更显著的冲击。

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今年7月，作为越南最大出口市场的美国确认了一项贸易协议，将对从越南进口的商品征收较低的20%关税，这与此前威胁要征收的46%关税相比已是大幅下调。

风险犹存

上个月，美国表示，作为与这个东南亚国家持续贸易谈判的一部分，可能会取消对某些产品的关税。

Oxford Economics的经济学家Adam Ahmad Samdin指出，明年出口增长仍面临风险，可能受到美国加征行业性关税以及“转口贸易”定义不明确等因素的进一步拖累。

不过他表示，关税的影响也可能被人工智能相关基础设施的持续需求部分抵消，预计这一需求将持续到2026年。

与此同时，越南制造业在2025年第四季度初显现出走强迹象。根据S&P Global发布的越南制造业采购经理指数（PMI），该指数从9月份的50.4大幅攀升至10月份的54.5。

这一显著改善反映了产出和新订单的加速增长，尤其是新出口订单一年来首次出现回升。

在Allianz Research的下一代贸易枢纽排名中，马来西亚位居第三，仅次于越南，其优势在于强大的连通性、效率和创新能力。

然而，受美国高关税的拖累，马来西亚的排名从第二位滑落，高关税减缓了其出口增长并降低了其贸易潜力得分。

报告指出，排名更靠后的泰国（第8位）、印度尼西亚（第11位）和菲律宾（第13位）作为中间制造业中心面临挑战，它们在基础设施、制造业投资和连通性方面存在差距，这阻碍了它们成为多式联运贸易中心。

旅游业繁荣与投资推动

旅游业是今年越南经济的另一大亮点。2025年10月，国际入境游客数量同比增长22.1%，达到173万人次。此前的9月份增幅为19.5%，这反映出越南作为旅游目的地的吸引力日益增强。

亚洲游客，尤其是来自中国、马来西亚和柬埔寨的游客，是增长的主要来源。欧洲游客数量也增长了近35%，其中来自俄罗斯、英国、法国和德国的游客增长显著。

今年截至目前，越南已接待了1720万外国游客，与2024年同期相比增长了21.5%。

Samdin补充道：“旅游业应会继续支撑国内支出。”不过他认为，由于经通胀调整后的工资增长放缓，私人消费的增长势头已经见顶。

2025年10月，越南的通货膨胀率放缓至3.25%，略低于前一个月3.38%的三个月高点。这一数字也远低于越南国家银行设定的4.5%至5%的目标区间。

10月份零售额同比增长率也放缓至7.2%，低于9月份创下的两年多高点11.3%。按月计算，销售额仅增长0.2%，与前一个月2%的增幅相比急剧下滑。

尽管零售活动有所放缓，Samdin预计明年私人消费势头将保持稳健。这得益于政府强力推动的投资，以及从2026年起设定的两位数宏大改革和增长目标的支持。

10月份，国家预算的到位投资同比增长超过29%，延续了第三季度的强劲势头。与此同时，正在召开的国会第十次会议提议，明年的财政赤字占国内生产总值的比例将从2024年的3.1%提高到4.2%，这表明政府决心增加支出以推动经济增长。

外国投资也正快速流入越南。2025年1月至10月，外国直接投资（FDI）同比增长8.8%，达到213亿美元，这是至少自2007年以来任何十个月期间的最高水平。

此外，代表未来资金流入的外国直接投资承诺额增长了15.6%，达到315.2亿美元，显示出投资者对越南长期经济前景的强烈信心。