越南提议大幅削减清洁能源补贴，以解决旷日持久的130亿美元争端

[河内] 越南国家公用事业公司提议，对173个可再生能源项目追溯性地大幅削减高达43%的支付款项，并追回部分已支付的激励资金。此举可能会影响包括新加坡SP Group和Sembcorp在内的外国投资者。

越南国家电力公司（Vietnam Electricity, 简称EVN）提出的削减方案涵盖了总装机容量约12吉瓦、总价值约130亿美元的项目。该方案仅适用于那些在被认定未满足批准条件期间所发的电力。

此举是迄今最明确的信号，表明河内可能如何解决一场长期存在的争议。该争议关乎越南早期上网电价（Feed-in Tariff, 简称FiT）制度的资格问题。根据该制度，EVN曾为符合条件的太阳能和风力发电厂提供长达20年的固定且优厚的电价保证。

一家因受影响项目规模较大而遭受重创的外国电力投资商的官员表示：“影响相当重大。我们对此并不满意，但无意提起申诉或诉讼。”

流动性压力似乎正迫使各方采取务实的态度。

他表示：“这场争议拖得太久了。我们只想解决这个问题，然后专注于其他工作。”他还补充说，公司需要现金流来偿还未清债务，尤其是EVN已表示，将从项目获得竣工验收批准（Construction Completion Approval, 简称CCA）之日起，恢复全额的上网电价支付。

根据《商业时报》看到的会议纪要，EVN在4月中旬与投资者举行的会议上，概述了一项针对特定项目的付款结算计划。这些项目在获得CCA证书之前，就已开始商业运营并根据上网电价计划出售电力。

根据该计划，对于项目在商业运营日（Commercial Operation Date, 简称COD）至CCA批准日期间所发的电力，项目所有者将按较低的过渡性电价（每千瓦时1,184.9越南盾，约合0.057新元）获得支付，而非其早期购电协议中规定的全额优惠上网电价。

该过渡性电价，比适用于2019年6月30日前投产项目的FiT1电价（每千瓦时2,086越南盾）低约43%，也比适用于2019年7月1日至2020年12月31日期间投产项目的FiT2电价（每千瓦时1,644越南盾）低近28%。

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已支付的较高上网电价款与较低的过渡性电价之间的任何差额，都将被逐步追回。

发电厂所有者将以等额月度分期付款的方式偿还该差额，偿还期限的上限为项目的商业运营日与CCA批准日之间的时间间隔，这一间隔从数月到三年多不等。

一旦项目获得CCA批准，支付款项将在剩余合同期内恢复至约定的上网电价水平。

对上网电价资格的多年争议

2017年至2020年间，投资者争相向越南可再生能源领域投入数十亿美元，以使其项目获得上网电价激励资格。

在2023年的一次政府审查中，有173个项目因缺乏必要的CCA而被标记。审查结果导致EVN暂停向受影响项目支付款项，并增加了上网电价被降低或撤销的风险。

投资者指出，根据EVN自身的指导方针，这些项目此前已满足COD认定的所有必要条件。他们还提到，当时没有任何法规强制要求在COD批准前必须获得CCA，也没有法规允许追溯性地调整电价。

在2025年11月的一封信中，新加坡的SP Group及20多家外国电力公司敦促河内举行紧急会谈，并警告称，与追溯性审查相关的支付延迟已将一些投资者推向了崩溃的边缘。

信中提到，SP Group有两个受影响的项目，总装机容量为100兆瓦峰值。

新加坡能源巨头Sembcorp虽未签署该信，但其旗下也有数个太阳能发电场卷入了这场争议。在2025年3月给《商业时报》的一份回应中，该公司表示，此问题对公司盈利没有重大影响。

今年3月，来自英国、欧洲、日本、韩国和泰国的商会也致信越南政府，呼吁达成“有效且友好”的解决方案。

他们警告称，僵局可能会引发融资违约，并迫使公司在其财务报表中公开披露其在越南可再生能源领域数十亿美元投资所造成的重大损失。

截至目前，越南当局尚未宣布任何正式的解决方案。

Indochina Energy Partners（IEP）是一家活跃于东南亚的太阳能生产商、投资者和开发商。其董事总经理Thomas Jakobsen今年早些时候告诉《商业时报》，之前的上网电价制度助长了“过快”的可再生能源扩张，并通过鼓励超出官方规划目标的发展暴露了结构性风险。

他补充道：“很早以前就很清楚，这种在许多其他国家也曾出现过的上网电价模式，最终会以令人心碎的结局告终。”

他转而支持越南最新的直接购电协议（Direct Power Purchase Agreement, 简称DPPA）机制，认为这是一种更可持续、基于市场的替代方案。“在上网电价时代保持纪律的投资者，现在处于有利地位，可以通过DPPA继续投资越南的可再生能源领域，以实现国家目标。”