因运费下降，PIL 2025年盈利下滑21.7%至10亿美元

【新加坡】Pacific International Lines (PIL，太平船务) 周三（4月29日）公布，受运费下降影响，其2025年净利润下滑21.7%至约10亿美元。

营收为43亿美元，同比下降0.8%。

然而，其集装箱航运主营业务营收微增1.2%，至38亿美元。

这得益于货运量同比增长17%，达到约260万个20英尺标准箱，以及主要贸易通道的船舶利用率高企。

集装箱航运业务的息税前利润（Ebit）降至约10亿美元，较2024年的13亿美元下降了21.7%，息税前利润率从35%回落至27%。

相比之下，根据数据提供商 Alphaliner 的数据，丹麦物流巨头Maersk 的航运息税前利润率在2025年为4%。

中国台湾的 Wan Hai 为23.7%，Yang Ming 为9.1%。韩国的 HMM 为14%，日本的 Ocean Network Express 为2.7%，以色列的 Zim 为12.8%。

PIL 是全球第12大集装箱航运公司，运营着一支由100多艘集装箱船组成的船队。其典型客户是中小型托运人和货运代理商。 

其服务范围覆盖亚洲、非洲、中东、拉丁美洲、大洋洲和太平洋岛屿，提供多种货物运输服务，包括普货、冷藏货、散杂货和特种货物。

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散杂货是一种海运方式，用于运输因尺寸过大、过重或特殊而无法装入标准集装箱的货物。

这家由 Temasek 支持的非上市公司 PIL，同时还持有在香港上市的集装箱制造、销售及租赁公司 Singamas Container 41.7%的控股权。

PIL 首席执行官 Lars Kastrup 在接受《商业时报》独家专访时表示，这家成立已有59年的本土公司凭借其严格的成本控制和灵活的船舶部署，取得了2025年的良好财务表现。

他表示，扩大船只规模有助于在成本和燃料方面提高规模经济。

从一个港口直航到另一个港口是控制成本的另一种方式，因为这有助于减少与转运相关的额外支线运输和处理费用。“客户也更喜欢这样，”Kastrup 补充道。 

转运是指为将货物运抵最终目的地，通常通过一个中转枢纽将货物从一艘船转移到另一艘船。

此外，根据市场发展调整船舶部署，例如将船舶调往需求和运价更有利的航线，使 PIL 能够以最盈利的方式优化船舶利用率。

他指出，2025年 PIL 的所有船只均投入运营，且每艘船都实现了满载。

PIL 正在将其业务版图从中国扩展到东南亚，并从亚洲扩展到南非，同时已经或即将增设新航线服务。

“我们正在接收更大的船舶，之后就可以将一些较小的船舶梯次部署到亚洲和非洲市场，”该首席执行官说。 

PIL 的订单簿上有20艘船舶，将在2028年之前陆续交付。公司将通过内部资源和银行贷款为这些新的液化天然气双燃料船提供资金。

“购置新船……使我们能够确保在规模经济方面与竞争对手并驾齐驱……这对我们的竞争力至关重要。”

地缘政治与挑战

Kastrup 表示，尽管 PIL 不服务美国市场，未直接受到美国总统 Donald Trump 于2025年4月公布的关税政策的直接影响，但当一些原本往返于亚美航线的船只转投 PIL 所服务的航线时，供应增加给公司带来了暂时性的冲击。

与此同时，由于也门胡塞武装分子在红海袭击商船的威胁持续存在，运营亚美和亚欧贸易航线的承运商大多选择继续绕道南非。

这一情况加上部分港口的拥堵，导致行业约15%的运力被消耗。

由于2月28日开始的美以对伊朗的袭击，一些船只被困在海湾地区，导致运力进一步下降了5%到6%。例如，PIL 运营迪拜至伊拉克航线的支线船已暂停运营，目前正在一个安全地点闲置。

因此，受这些中断事件影响，全球约有20%的运力处于闲置状态，这缓解了供过于求的失衡局面，并对运价起到了支撑作用。

与第一季度相比，燃料价格翻了一番，目前燃料成本占 PIL 总成本的50%，高于此前的30%。 

霍尔木兹海峡事实性关闭后，全球燃油价格飙升，这扰乱了通常要流经该海峡的全球20%的石油运量。

亚洲地区因高度依赖海湾进口而受到沉重打击。PIL 60%的加油业务在新加坡完成。

尽管 PIL 不进行套期保值，但它会提前一到两个月购买预期燃料用量的50%。公司也已能向客户收回4月和5月飙升的燃料成本。

Kastrup 对全球最大的船用燃料补给中心新加坡不会出现燃料供应中断抱有信心。然而，他提醒说，航运业可能不得不让一些船舶退出服务。为应对航空燃油价格上涨，一些航空公司已经采取了削减运力的措施。

“我们还没有这样做，但航运公司最终可能不得不像航空公司那样思考，不过我们还没到那一步。我们预计在可预见的未来不会走到那一步，但谁也说不准。”

他还提醒，随着新船从船厂下水，未来几年行业将出现供应过剩的局面，但他也解释了订造新船的必要性。

“作为一个行业，我们正通过持续投资新运力来掌握自己的命运，以实现脱碳和提升燃油经济性。”