新加坡的人工智能热潮正在提振GDP，谁能从中受益？

当世界进入人工智能投资热潮时，新加坡正在做一个小规模开放型经济体应该做的事：在“淘金热”中出售“铁锹和镐头”。

今年上半年的数据令人瞩目。经济同比增长6.1%，第二季度增长率达到5.9%。

政府已将全年增长预测上调至4.5%至5.5%之间，理由是全球人工智能资本支出强于预期。

新加坡贸易与工业部2026年7月的国内生产总值调查证实，新加坡正从一个强大的全球技术周期中受益。

然而，另一种模式正变得越来越难以忽视。

新加坡已开始显现出K型经济分化的明显迹象。更具体地说，我们正在目睹一个由人工智能驱动、受财政缓冲、双速发展的经济体的出现。

K型的上行分支已经显现：人工智能、电子、精密工程、批发贸易、金融、大型企业和高薪专业人士正在向上攀升。

而下行分支并未全面崩溃。它的扩张速度较慢，面临着利润空间收窄和成本上升的压力。一些行业正在萎缩，而政府的支持正在防止情况进一步恶化。

这种区别至关重要。K型增长不仅仅是一些行业表现良好而另一些行业表现不佳的故事。它描述的是，在经历相同的经济冲击后，不同行业、公司、工人和家庭的发展轨迹出现了日益扩大的差异。

第一个警告示牌在于增长的集中化，尤其体现在贸易数据中。

第二季度，非石油国内出口增长了27.4%。

与此同时，电子产品出口飙升88.1%，而非电子产品出口仅增长8%。

新加坡企业发展局预计，今年非石油国内出口将增长14%至16%，这主要得益于持续的人工智能相关需求。

然而，最具揭示性的分化并非出现在行业之间，而是在于生产力的发展轨迹。

第二季度，外向型行业的劳动生产率上升了6.9%，而内向型行业的劳动生产率则下降了0.1%。

批发贸易的生产率增长了15.4%，而餐饮服务业则下降了0.5%。信息与通信业和制造业产业群也录得了强劲的生产率增长。

国内生产总值（GDP）告诉我们需求落在何处，而生产力则告诉我们谁更有能力去竞争、投资和支付更高的工资。如果生产力差距持续存在，K型模式将变得更加难以逆转。

新加坡中华总商会（SCCCI）的2026年度商业调查发现，40%的受访者对前景持悲观态度。

约有80%的受访者预计商业成本将上升。这项调查捕捉到了一种头条GDP数据未能反映的情绪：企业仍在运营，但抵御冲击的空间更小了。

与此同时，消费疲软集中在特定领域。

餐饮服务业萎缩了1.5%，其中食阁和其他餐饮场所的销售额大幅下降。

住宿业仅实现温和增长：经济型酒店业务出现萎缩，而豪华酒店则继续表现强劲。

这种分化还有一个明显的新加坡特色。消费者可能会利用新山（Johor Bahru）的低价，或通过跨境电商平台购物，从而将消费从本地零售商、餐馆和服务提供商处转移出去。

政府已宣布约20亿新元的援助配套，其中包括为中小型企业提供现金补助、为小贩提供租金支持、水电费回扣和社区发展理事会邻里购物券。财政部明确承认，中小型企业更容易受到能源价格和供应中断的影响。

因此，政府援助既是对当前压力的回应，也是为了防止K型的下行分支进一步下滑。

GDP与实际经济体验之间的差距

更深层次的挑战在于国内生产总值（GDP）与民众实际经济体验之间的距离。

新加坡的人工智能热潮可以在工厂、贸易公司和金融机构中创造巨大价值，但未必能相应地带来工资中位数的增长、本地采购的增加或小企业盈利能力的提升。

在一个与跨国资本紧密相连的经济体中，新加坡国内的增长并不等同于新加坡家庭所保有的收入。

这正是国内生产总值（GDP）与国民总收入（GNI）之间的差距所要反映的问题。GDP计算的是在新加坡境内生产的产出，不论资本归谁所有；而GNI则扣除了跨国投资者汇回本国的利润。

当前引领增长的人工智能相关制造业产业群和金融业由大量外资持有，若由此导致GDP与GNI的差距不断扩大，将直接证明这场热潮为海外股东创造收入的速度，快于为国内居民创造收入的速度。

对新加坡而言，核心挑战在于能否将外部技术需求转化为更广泛的国内能力。

这一风险也存在于金融层面。

新加坡金融管理局已发出警告，如果人工智能投资的回报令人失望，主要科技公司的撤资可能会引发对整个人工智能生态系统的更广泛重新评估。

由于制造业产业群、贸易、金融和投资都与同一周期相关联，一旦出现逆转，可能会同时波及多个行业。

弥合这一差距，需要的不仅仅是财政转移支付。

这意味着需要将人工智能相关生产力增长的一部分收益，引导至那些未能直接获益的内向型行业。

具体措施可以包括：为餐饮和零售业的中小企业提供专项数字化补助金；推行与生产力而非员工人数挂钩的薪金补贴；以及制定采购规则，让规模较小的本地供应商能够融入跨国公司已在本地建立的人工智能供应链。

财政支持能争取时间，但只有通过深思熟虑的传导机制，才能将上行分支的收益转化为下行分支的能力。

关键问题在于，当人工智能资本支出恢复正常、临时援助措施到期后，情况会如何发展。

如果生产力的提升能够扩散到小公司、年轻工人和本地服务业，新加坡的双速增长就能转变为基础广泛的增长。

如果未能实现，那么这个国家可能在继续公布亮眼GDP数据的同时，有越来越多的企业和家庭从一个截然不同的角度体验着经济的冷暖。

Tan Chong Huat是RHTLaw Asia律师事务所主席兼亚洲数字经济科学院（AADE）主席；Tan Poh Hwee是AADE的总裁