重实质，轻“甜头”：为战略性增长重新设计新加坡的激励措施

新加坡正处在一个决定性的时刻。尽管全球局势动荡，这座城市国家在2025年仍获得了142亿新元的固定资产投资，较2024年增长了5.2%。

与此同时，以大幅减税为核心的传统策略正在被改写。随着经济合作与发展组织（简称“经合组织”，OECD）的“全球反税基侵蚀”（GloBE）第二支柱规则的实施，将利润转移到极低税率司法管辖区的传统策略正变得不那么有效。该规则对年收入超过7.5亿欧元（约合11亿新元）的跨国企业征收15%的全球最低企业税。

随着全球税收规则收紧，衡量激励措施的标准日益不再是其慷慨程度，而更多地在于其设计质量、经济实质以及与国家优先事项的一致性。

这一转变与新加坡政府近期的“经济战略评估”（ESR）相符，该评估强调了竞争力、创新、创业精神、人力资本和经济重组。

随着经合组织2026年并行行政方案就如何在全球最低税额计算中处理基于经济实质的激励措施提供了更明确的参数，新加坡对于其激励措施如何在该框架内运作有了更清晰的认识，同时这些措施仍是吸引高增长行业的有力竞争工具。

在这样的环境下，维持增长将需要更精准的选择：即实施鼓励真实经济活动的激励措施，吸引高质量投资，并支持长期能力建设。

从原则到实践

经合组织的“全球反税基侵蚀”第二支柱规则从根本上改变了对税务结果的评估方式：基于税率减免或利润补贴的激励措施，有被其他地区的补足税抵消的风险。相比之下，与人员、资产和支出等真实经济实质挂钩的激励措施则基础更为稳固，强化了利润应在经济活动发生地纳税的原则。

第二支柱对经济实质的关注，强化了新加坡一项长期坚持的原则：即竞争力必须植根于深厚的运营能力。政府认识到，未来的就业创造不会自然而然地随着国内生产总值的增长而增加，因此必须采取能主动创造机会并帮助新加坡人抓住这些机会的战略。

其紧迫性显而易见：新增就业岗位从2024年的18,700个放缓至2025年的15,700个，这凸显了实现高质量就业增长所面临的挑战，也更有力地证明了应采用奖励劳动力发展、能力建设和生产率提升而非短期税务结果的激励措施。

因此，基于经济实质的激励措施不仅仅是满足第二支柱的要求——它们还与国家改进培训模式、支持终身学习以及在各行业建立具备人工智能（AI）素养的劳动力队伍的努力相一致。

这些努力与2025年国家劳动力发展举措相呼应，当时政府鼓励企业和培训合作伙伴扩大以人工智能为重点的技能提升培训，深化研究人才渠道，并加强领导力发展路径。

因此，基于经济实质的激励措施不仅仅是满足第二支柱的要求——它们还与国家改进培训模式、支持终身学习以及在各行业建立具备人工智能（AI）素养的劳动力队伍的努力相一致。

这些努力与2025年国家劳动力发展举措相呼应，当时政府鼓励企业和培训合作伙伴扩大以人工智能为重点的技能提升培训，深化研究人才渠道，并加强领导力发展路径。

对激励措施设计的更严格审视

2026年1月经合组织的并行行政方案，包括基于经济实质的税收激励，强化了从政策意图到执行层面的明确转变。该方案为如何在实践中评估基于支出和基于生产的激励措施提供了更明确的参数。

重要的是，该方案并未扩大可用激励措施的范围，而是规范了它们的使用，从而使全球最低税率能继续作为税收竞争的底线。如今，激励措施必须证明其与经济活动有明确联系，运作透明，并与国际标准保持一致。

这种对设计规范的关注，恰好反映了“经济战略评估”（ESR）在新加坡寻求新竞争优势时对敏捷性和创新的强调。

在其 中期更新报告中，“经济战略评估”委员会强调了在先进制造业、可信服务以及量子技术、航天和脱碳技术等新兴领域中的机遇——这些领域均需要能够快速适应行业需求并支持转型的政策。

那些在概念上合理但在操作上不透明、主观或申请流程缓慢的激励措施，可能难以影响投资决策。清晰度、可预测性和基于证据的成果正成为新的衡量基准。

可退还投资税收抵免的适用与不适用之处

新加坡的可退还投资税收抵免（RIC）是其激励机制版图中的一次重要演变。该抵免优先考虑合格支出（如用于新工厂或研发的资本开支）而非应税利润，因此在全球最低税规则下仍具吸引力，并能支持对新加坡下一阶段增长至关重要的能力投资。

可退还投资税收抵免（RIC）有效地奖励真实的经济贡献，而非精心策划的税务结果。这与2025年的投资趋势相符，当时半导体制造商、生物医药和化工公司正是由于这种一致性，在新加坡扩大了其生产和研究能力。

尽管如此，可退还投资税收抵免（RIC）并非设计为一种通用工具。对于以服务为主导的运营、区域管理或劳动密集型模式，可能需要其他合格的税收激励措施（QTIs）。

多元化工具箱的重要性

在后第二支柱时代，没有任何单一的激励措施能够满足所有的投资需求。经合组织框架承认合格的税收激励措施（QTIs）是一套可接受工具的一部分，但其须遵守基于经济实质的上限和设计限制。

随着商业模式的多样化，激励措施也必须与时俱进，以适应不同的成本结构和投资周期。一个多元化的激励框架使新加坡能够针对多种形式的经济活动——包括研发、先进制造业、绿色技术、现代服务产业群、人工智能部署和技能提升——而这些都与“经济战略评估”的关键建议相对应。

多元化的方法还将提供多种选择，使激励措施的目标更明确、更可预测、扭曲性更小，同时与全球最低税率的预期保持兼容。

至关重要的是，它支持包括创业精神、人才发展和包容性增长在内的更广泛的战略优先事项。

超越合规：为全球竞争力定位

新加坡面临的挑战从来不是要满足全球最低税率的要求，而是要引导正确的经济行为。在一个税务结果日益标准化的世界里，激励措施的竞争在于其清晰度、可信度以及与真实经济活动的一致性。

对于做出长期选址决策的企业而言，所释放的信号至关重要。结构清晰、管理一致并以可观察的活动为基础的激励措施能够增强商业信心——尤其是在全球税收规则在实践中仍在不断演变的背景下。

基于经济实质的激励措施奖励的是长期承诺，而非税收优化。它们强化了这样一种原则，即投资决策应由真实的运营考量驱动，而非跨司法管辖区的短期套利。

2025年，诸如柔佛-新加坡经济特区等新的区域性举措进一步加强了跨境互联互通，有助于吸引新的全球投资，并深化了新加坡作为区域中心的角色。

尽管我们的邻国也吸引了更多投资，但企业仍然选择落户新加坡，因为这里有更快的市场准入速度、充足的人才、创新的生态系统以及进入东南亚高增长市场的可靠渠道。

归根结底，新加坡的竞争力将取决于一个能够支持各项战略经济优先事项的整体激励架构，其关键在于一致性、清晰度和包容性。这些优先事项包括：行业转型、创新领导力、全球互联互通、人工智能的采用、创造优质就业岗位以及劳动力的韧性。

本文作者来自德勤新加坡。Yvaine Gan是其全球投资与创新激励负责人，Eugene Penafort是全球投资与创新激励总监。