Sherman Kwek对股东表示：在经历去年纠纷后，CDL的战略评估‘恰逢其时’

【新加坡】城市发展有限公司（City Developments Ltd, 简称CDL）集团首席执行官Sherman Kwek在周三（4月29日）座无虚席的股东大会上表示，在公司去年经历“一些困难”和内部纠纷后，正在进行的战略评估是“及时的”。

这家房地产巨头正寻求“调整”其战略，并更好地向投资者阐明其价值，已委任全球咨询公司Teneo负责此项任务。

在周三的CDL年度股东大会（AGM）上，Kwek表示，该评估将在5月的董事会战略会议上进行讨论，预计细节将于6月底前公布。

他是在回应一位股东关于战略评估的提问。该评估在CDL今年2月的业绩发布会上首次宣布，旨在审查集团的全球投资组合和资本配置优先事项，并计划加快资本循环和资产变现。

Kwek表示，此举是在CDL“去年经历了一些困难”之后采取的。他不仅提到了地缘政治挑战，还提到了“内部纠纷和问题”。

2025年初，因Kwek与其父亲、公司执行主席Kwek Leng Beng就公司控制权发生公开冲突，该集团被推上风口浪尖。此事现已解决，Kwek父子承诺将此事抛诸脑后。

“我们觉得现在聘请一家公司是及时的，这样我们才能向前迈进并……调整我们的战略，”Kwek说道。

他解释说，CDL于2018年启动了现行战略，重点是扩大其资产组合、加强经常性收入并通过资本循环释放价值。“我们需要外部验证这一战略是否合适、是否切题，以及我们是否已向股东妥善传达。”

他补充道：“我们感到兴奋，因为我们认为这次战略评估也来得恰逢其时。这是对我们过去所有工作的回顾。”

在股东大会上，另一位股东提出了关于CDL继任计划的问题。

Kwek分享说，集团内部已有相关计划，而年长的Kwek先生仍然“健康且充满活力”。“我们将继续作为一个团队合作，直到他决定并做出那个决定的那一天。”

增加资产管理规模

当被问及集团是否打算增加在新兴市场的投资敞口以获取最大增长时，Kwek指出CDL在中国和越南已有业务。

Kwek表示，集团“在中国有许多成功的开发项目，但……也在那里栽过跟头”。2020年，CDL最终计提了高达18亿新元的巨额减值损失，并减记了其在Sincere Property的投资。

Kwek补充说，尽管如此，中国市场不容忽视，CDL此后通过一家合资企业投资了上海新天地一个大型综合用途地块。集团将继续“寻找好的投资机会”。

CDL也已进入越南，尽管“坦白说……我们入局较晚”，Kwek说道。到目前为止，该集团已通过两个基金合伙业务建立了一个可扩展的住宅平台，筹备中的大众市场住宅约有6000至7000套。

作为推动增长的部分举措，CDL将专注于扩大其基金管理业务。

目前，该集团管理着约30亿美元的资产管理规模（AUM），主要通过两个房地产投资信托（Reits）。“无可否认，（它）的增长速度没有我们希望的那么快，”他补充道。

CDL此前曾定下到2023年资产管理规模达到50亿美元的目标。“不幸的是，我们从未达到那个目标，所以我们干脆就放弃了那个目标，”Kwek说。

他将进展缓慢的部分原因归结于长期的高利率环境，这使得资金募集和新上市变得更具挑战性。这包括此前计划的CDL伦敦办公资产的Reit上市，该计划后来被搁置。

“我们仍将继续探索，看能否尽快实现一些基金管理方面的抱负，”Kwek指出。

例如，集团的生活居住领域投资组合涵盖约7600个单位和床位，总开发价值为37亿新元。“该投资组合的部分业务表现非常出色，尤其是在日本，”他说。“我们对这笔经常性收入心存感激，但我们也认识到，我们收购它的目的是为了最终……将其注入一个基金管理平台。”

Kwek解释说，扩大CDL经常性收入来源的努力至关重要，特别是因为如果集团放慢土地收购速度，开发利润可能会波动甚至“枯竭”。

他说，这也有助于在大型资产剥离较少的年份平滑盈利并支持股息的稳定性。

另一方面，CDL不会深化投资的一些领域包括物流、数据中心、医疗保健和能源。“因为我们没有经验，我们无法真正为市场带来独特的价值，”Kwek指出。

他还承认，零售并非集团的核心优势之一，因为它需要一定的规模才能高效运营。例如，规模较大的以零售为重点的同行受益于成熟的租户网络，这在新商场开业时能支持其预租率。

与此同时，CDL的零售资产通常是通过土地招标收购的综合开发项目的一部分，而集团的重点在于住宅部分。“如果我们不认为自己是管理的最佳人选，或者我们认为可以以非常高的价格出售（零售部分），那或许就是我们该走的路，”Kwek说。“归根结底……这是为了最大化股东价值。”

去年11月，CDL和Sunway MCL以6550万新元的价格出售了零售资产Piccadilly Galleria，折合每平方英尺约3250新元。该零售裙楼是包含407个单位的Piccadilly Grand公寓的综合开发项目的一部分。买家据说是Koufu Group。

落后的股价

在股东大会上，一位股东也质疑为何CDL的股价一直落后于UOL Group。

作为回应，Kwek表示，这种差距可能反映了两家开发商的地域分布。

UOL更加以新加坡为中心，其约85%的资产位于本地。他表示，在充满地缘政治不确定性的时期，这通常被股东视为积极因素，并“给了投资者很大的安慰”。

相比之下，CDL的投资组合在全球市场更为多元化，包括中国、日本、澳大利亚和英国。它还在全球拥有超过160家酒店，其中很大一部分位于中东、美国和欧洲。

“多元化可能是一把双刃剑，”Kwek说。“总的来说，我仍然认为（它）是重要的，因为你不应该把所有鸡蛋都放在一个篮子里……但当全球性事件发生时，如果你在全球有业务敞口，受到的冲击会更大。”

Kwek认为，在新加坡，CDL与UOL“毫不逊色”，并有几个新项目正在筹备中。这包括两个执行共管公寓和一个位于裕廊西（Jurong West）的新私人公寓，该项目计划在第三季度推出。

“我们不断推出新项目，而且我们的项目销售情况依然良好，”他指出。“我们还重新开发旧资产，以便为公司创造更多价值。”

他补充说：“我们需要继续推进多元化，因为这对于一家公司来说才是健康的，这样我们才能抵御任何周期性或区域性冲击。”

尽管如此，在股东大会上提交的所有决议都以高达百分之九十以上的支持率顺利通过。其中包括多名独立董事的连任、更新其股票回购授权，以及批准董事发行股票和授予购股权。

CDL在其特别股东大会上关于新长期股权激励计划的决议也在同一天以77.6%的赞成票获得通过。

根据新框架，选定的关键管理层和高级管理层可能会被授予CDL股份，主要通过股票回购计划下购买的现有库存股。该计划为期10年，设有占集团总发行普通股10%的终身限额。

股份的授予将与股东总回报、每股收益、平均动用资本回报率和温室气体排放减少等指标挂钩。

CDL表示，这将确保高级管理层的薪酬与“为股东创造长期价值”直接挂钩，同时在“竞争激烈的人才市场中”加强其对“高素质高级管理人才”的保留。