Vinhomes允许购房者使用黄金付款，挖掘越南庞大的私人黄金储备

【胡志明市】越南最大的住宅开发商Vinhomes推出了一个为期五年的计划，允许购房者使用其持有的黄金来购买房产，并可在日后选择保留房产或以与黄金挂钩的现金形式赎回其价值。

该公司在周一（5月25日）表示，该计划旨在将家庭囤积的“闲置黄金”转化为“活用资本”，以支持越南强劲的经济增长势头，同时提供一个“稳赢双重回报”的方案——既能保值财富，又能带来潜在的投资收益。

此举被定位为连接越南正规房地产市场与庞大非正规黄金储备的金融桥梁。在越南这个亚洲最大的黄金市场之一，黄金仍然是家庭财富保值的首选方式。

Maybank Securities Vietnam研究主管Quan Trong Thanh表示，该计划通过开辟新的支付选项，可能会为Vinhomes的项目吸引更多购房者。他还指出，这符合一项更广泛的政策方针，即动员国内黄金储蓄以促进经济发展和国家建设。

Thanh说：“如果该计划成功实施，它将含蓄地为Vinhomes筑起一道政策支持的屏障。”

根据Vinhomes的计划，符合条件的客户必须在2026年4月25日之前已持有黄金。黄金折算成现金的价值必须至少覆盖房产购买价格的80%。余额可以现金支付，并在交易时按黄金价值进行换算。

该计划还允许买家转让其购房合同或已完工的房产，新买家将继承相同的黄金挂钩参与条款。Vinhomes及其黄金交易伙伴——即黄金和珠宝公司——将负责处理所有黄金与现金之间的转换流程，以确保估值透明并符合法律规定。

在此公告发布前，市场猜测国有银行越南工商股份商业银行（VietinBank）将作为合作伙伴，在Vinhomes的计划下负责储存和交易购房者的黄金。然而，周一发布的官方声明中并未提及此事。

Thanh表示：“我认为，只有VietinBank作为合作伙伴来管理和持有黄金，并充当中介机构，该计划才能建立起信任。如果没有这个信任因素，我不确定它能否成功。”

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权衡价格上涨潜力

根据Vinhomes的计划，五年后，参与者可以选择保留其房产，也可以选择现金回购，回购金额相当于赎回时点黄金价值的110%，这意味着10%的黄金收益率。

Maybank的Thanh补充道：“考虑到其现有项目的地理位置和基础设施连通性，我们认为Vinhomes的产品（相较于黄金）升值的机会更大。购房者更有可能保留房产，而不是取回黄金。”

世界黄金协会（World Gold Council）汇编的数据显示，2025年越南是东南亚第三大黄金消费国，仅次于泰国和印度尼西亚，其金条、金币和珠宝的需求量达到了46.7吨。

这一数字较前一年的55.3吨有所下降，当时越南的黄金消费量位居该地区之首。

立法者和行业组织估计，越南家庭长期累积的黄金储备量达到400至500吨。黄金被广泛视为幸运的象征，通常被用作抵御经济不确定性的保值手段。

如今，这批黄金储备的价值估计高达约760亿美元，与越南目前830亿至850亿美元的外汇国库大致相当。这相当于该国2025年国内生产总值（GDP）的近15%。

尽管自去年以来采取了结束长达13年国家垄断的举措，但持续的黄金进口配额和供应限制，使得国内金价相较全球价格维持着10%至15%的保费，这助长了平行黑市的滋生，并导致了货币市场的扭曲。

房地产市场吸纳降温

Vinhomes推出该计划之际，正值越南房地产市场因房价高企和抵押贷款利率上升而出现疲软迹象。

越南建设部表示，2026年第一季度的房地产总交易量约为14万笔，略高于2025年同期，但环比上一季度下降了7.6%。

房地产顾问公司Savills指出，河内和胡志明市的一手及二手公寓市场均呈现降温势头。

河内新推出的超过6100套公寓单位的吸纳率为55%，远低于一年前的84%。今年前三个月的整体市场吸纳率较弱，为43%，而胡志明市的吸纳率更低，仅为40%。

Savills Vietnam高级顾问Troy Griffiths表示：“不断上升的利率正在挤压市场流动性。买家正变得越来越谨慎，优先考虑定价合理的产品。”

越南投资者服务与信用评级机构（VIS Rating）预计，2026年新的公寓供应量将保持可观，而受存款利率上升和房地产信贷收紧的影响，平均抵押贷款利率可能比2025年高出3至4个百分点。

VIS Rating指出：“因此，2026年的房价和交易量将走弱，促使开发商转向定价更低的细分市场。”

尽管市场放缓，Vinhomes为2026年设定了宏伟的目标。其目标收入为285万亿越南盾（138亿新元），税后利润达到创纪录的60万亿越南盾，分别较2025年增长约86%和38%。

该公司目前控制着越南房地产市场中最大的土地库存，总面积达29500公顷，在全国拥有超过30个大型住宅项目。截至2025年底，这家Vingroup的子公司已售出30.9万套房产产品，包括公寓、别墅和联排别墅，累计销售额超过1千万亿越南盾。