Vinhomes 推出黄金购房计划，瞄准越南庞大的民间黄金储备

[胡志明市] 越南最大的住宅开发商 Vinhomes 推出了一个为期五年的计划，允许购房者使用持有的黄金来购买房产，并可在日后选择保留房产或以与黄金挂钩的现金形式赎回价值。

周一（5月25日），该公司（越南最大企业集团 Vingroup 的房地产分支）称，该计划旨在将家庭囤积的“闲置黄金”转化为“活性资本”，以支持越南强劲的经济增长势头。

同时，该计划提供了一个“稳赢双重回报”的方案：既能保值，又能提供潜在的投资上行空间。

这项举措被定位为连接该国正规房地产市场与大量非正规黄金储备的金融桥梁。 在亚洲最大的黄金市场之一，黄金仍然是家庭财富保值的首选方式。

Maybank Securities Vietnam 研究主管 Quan Trong Thanh 表示，该计划通过开辟一种新的支付方式，可能会吸引更多购房者购买 Vinhomes 的项目。

他还指出，这与一项更广泛的政策推动相符，即动员国内黄金储蓄用于经济发展和国家建设。“如果成功实施，这将含蓄地加强对 Vinhomes 的政策支持保护，”他补充道。

根据该开发商的计划，符合条件的客户必须在4月25日之前持有黄金。黄金兑换成现金的价值必须至少覆盖房产购买价格的80%。

剩余的款项可以用现金支付，并按交易时的等值黄金价值进行换算。

该计划还允许买家转让其购房合同或已完工的单位，新买家将继承相同的黄金挂钩参与条款。

SEE ALSO

Vietnam’s growth push squeezed as inflation hits six-year high, trade gap at 30-year peak

Vietnamese EV maker VinFast’s move to shift US$7 billion in debt raises ‘red flags’

Chasing Seoul’s ‘Han River miracle’: Inside Hanoi’s 736.9 trillion dong Red River bet

Vietnam ends state monopoly on gold bar production; local price premiums may narrow

More

Vinhomes 及其黄金交易伙伴——黄金和珠宝公司——将处理所有黄金与现金之间的转换过程，以确保估值的透明度和法律合规性。

在该计划宣布之前，市场猜测国有银行越南工商股份商业银行（VietinBank）将作为合作伙伴，根据 Vinhomes 的计划储存和交易购房者的黄金。

这曾被视为增强该计划信心的因素，但在周一发布的声明中并未提及此事。

“我认为，只有当 VietinBank 作为合作伙伴来管理和持有黄金，并充当中介机构时，该计划才能建立信任，”Thanh 说。“没有这个信任因素，我不确定它能否成功。”

权衡价格上涨潜力

根据 Vinhomes 的计划，五年后，参与者可以选择保留房产，也可以选择现金回购，回购金额相当于赎回时黄金价值的110%，这意味着10%的黄金收益率。

Thanh 指出，鉴于其“现有项目的地理位置和基础设施连通性”，Vinhomes 的产品比黄金“更具升值潜力”。“购房者保留房产的可能性更大，而不是换回黄金。”

根据越南国家统计局的数据，2025年国内黄金价格指数与上一年相比平均上涨了47.7%。

在2026年的前四个月，该指数同比平均上涨了约75%。

世界黄金协会汇编的数据显示，2025年，越南是东南亚第二大金条消费国，仅次于泰国，金条和金币需求量达到36.1吨。然而，这是自2022年以来的最低水平。

包括珠宝在内的总消费量达到46.7吨，比2024年的55.3吨下降了15%，2024年时越南的黄金消费量在该地区领先。

立法者和行业组织估计，越南的家庭黄金储备量在400至500吨之间。黄金被广泛视为幸运的象征，并通常被囤积以抵御经济不确定性。

如今，这批储备的价值估计高达约760亿美元——与越南目前830亿至850亿美元的外汇储备相当。

这也相当于该国2025年国内生产总值的近15%。

尽管2025年采取措施结束了长达13年的国家对金条生产的垄断，但持续的黄金进口配额和供应限制，使得国内与全球价格之间持续存在10%至15%的溢价。

这反过来又助长了平行的黑市，并导致了外汇市场的扭曲。

房地产吸纳放缓

Vinhomes 推出该计划之际，正值越南房地产市场在房价高企和抵押贷款利率上升的背景下出现疲软迹象。

越南建设部表示，2026年第一季度的房地产总交易量约为14万笔，略高于2025年同期，但比上一季度下降7.6%。

房地产咨询公司 Savills 指出，越南两大都市——河内和胡志明市——的一手和二手公寓市场势头正在降温。

河内第一季度新推出的超过6100套公寓单位的吸纳率为55%，远低于去年同期的84%。

今年前三个月的整体市场吸纳率也较弱，为43%，而胡志明市的比率更低，为40%。

Savills Vietnam 高级顾问 Troy Griffiths 表示，利率上升正在“挤压市场流动性”。“买家正变得越来越谨慎，优先考虑定价合理的产品。”

越南投资者服务与信用评级机构（VIS Rating）预计，2026年的新公寓供应量将保持可观。

与此同时，受存款利率上升和房地产信贷收紧的推动，平均抵押贷款利率可能比2025年高出三到四个百分点。

“因此，价格和交易量将在2026年走弱，促使开发商转向价格较低的细分市场，”VIS Rating 指出。

尽管市场放缓，Vinhomes 为2026年设定了宏伟的目标。

其目标是实现285万亿越南盾（约合138亿新元）的收入和创纪录的60万亿越南盾的税后利润——分别比2025年增长约86%和38%。

该公司目前控制着越南房地产市场最大的土地库存——占地29,500公顷—— 并在全国范围内拥有30多个正在开发的 大型住宅城镇。

截至2025年底，这家 Vingroup 的子公司已售出309,000个房地产产品——包括公寓、别墅和联排别墅——累计销售额超过1,000万亿越南盾。

周一，Vinhomes 的股价在胡志明市证券交易所收盘上涨3.2%；其母公司 Vingroup 的股价上涨1.1%。