香港“雄心勃勃”的五年计划旨在提升其全球金融中心地位，赢得业界支持

【香港】香港于周三（9月16日）推出了其首个五年战略蓝图，将经济未来定位于金融业，并称之为该市的“关键和人造牙冠优势”。

该计划获得了行业领袖的初步高度评价，但观察人士强调，其成功取决于能否克服实际执行中的风险。

香港交易及结算所有限公司（HKEX）行政总裁Bonnie Chan告诉《商业时报》（The Business Times）：“香港的首个五年计划和2026年施政报告提出了一个宏伟的愿景，将加强我们对国家高质量发展的贡献。”

H/Advisors高级总监Candise Tang表示，该计划通过2027年的政府换届提供了更大的政策连续性，通过纳入明确的目标和绩效指标，有助于在过渡时期保持战略方向。

Oxford Economics首席经济学家Betty Wang指出，该计划在很大程度上是将本地已经讨论或实施的政策举措正式化和协调化，回应了有关决策过于关注短期优先事项的批评。

战略方向

业界参与者认为，这项五年计划拓宽了可用产品的范围，并加强了香港作为国际金融中心的地位。

Tang指出，凭借制度稳定和国家发展势头的结合，香港处于有利地位，可以增强其竞争优势。

香港交易所的Chan概述了交易所由此产生的四大战略方向：扩大其离岸人民币、固定收益和货币以及大宗商品生态系统；深化其二级市场；为国际发行人增强其融资平台；以及建设面向未来的市场基础设施。

华侨银行（OCBC）宏观研究经济学家Cindy Keung指出，在离岸人民币方面，香港已处理全球约75%的人民币清算业务，并拥有全球最大的离岸流动性资金池。

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她补充说，该五年计划还包括为符合条件的商品交易活动提供五折的税务优惠，并为新的人民币计价、实物交割的黄金期货合约做准备。

她表示：“除了税收优势，香港的主要优势在于邻近亚洲需求、拥有人民币计价的黄金市场，以及与内地商品交易生态系统的更紧密融合。”

星展银行（香港）（DBS Bank (Hong Kong)）集团研究部经济学家兼市场策略师Byron Lam表示，香港仍然是人民币国际化的核心支柱，其背后有约1.1万亿元人民币（1640亿美元）的存款和融资额度支持。

他补充道：“要取得进一步进展，将需要更广泛的机构参与、更深度的回购和抵押品市场、更多的点心债发行以及更有效的对冲工具。”

另类投资管理协会亚太区联席主管Kher Sheng Lee表示，只有在人民币固定收益市场具备深度且存在对冲工具的情况下，国际基金经理才会大规模管理内地风险敞口。他补充道：“流动性跟随可用的产品，因此执行层面的考验在于跨资产类别的产品创造和渠道广度。”

在商品方面，他表示，机构投资者会在能够以法律确定性进行交易、融资和结算的地方持有金属，因此托管服务会跟随市场。他进一步指出，该计划将清算、存储和保险放在首位，这是“正确的顺序”。

星展银行的Lam表示，8月份通过香港进口到中国的黄金同比增长92.4%，达到499吨，这加强了香港的门户作用。

总部位于香港的贵金属零售商Bullion Beasts的首席执行官Jamie Turnough对具体的黄金市场举措表示欢迎，包括计划于2027年初建立的中央黄金清算系统和扩大的机场金库容量。

他表示：“对于寻求多元化投资的人来说，香港的实际优势非常直接：邻近亚洲最大的实物黄金需求中心，不断扩大的高安全性金库容量，即将推出的中央清算系统，自由的资本流动，以及一个持续支持指定实物所有权的法律框架。”

另一个关键战略方向是深化二级市场，并为国际发行人增强其融资平台。

周三的施政报告概述了香港交易所推动海外企业进行双重主要上市和第二上市的计划，这些企业包括来自东南亚和参与中国“一带一路”倡议的国家。

目前已在采取措施推进此项工作。

在7月的一次采访中对《商业时报》表示，香港交易所全球上市服务主管Johnson Chui称，该交易所旨在将自己定位为通往更深层次国际资本池的门户，并提及与包括马来西亚和哈萨克斯坦在内的区域交易所签署的谅解备忘录。

Oxford Economics的Wang指出，支持中国内地企业进行全球扩张是另一项关键优先任务，这可能为香港的机构在跨界融资、资产管理和人民币相关业务方面拓宽机遇。

然而，其规模将取决于中国内地的金融开放步伐。

该计划在财富管理方面的雄心也吸引了将香港定位为财富中心的家族办公室的关注。

Raffles Family Office集团首席执行官Chi Man Kwan表示：“对这些家族而言，财富从来都不是单一的资产类别。”

“拓宽可用产品的范围，深化香港作为中国内地与全球市场之间‘超级联系人’的角色至关重要，因为到2030年，亚太地区预计将有5.8万亿美元的财富传承给下一代。”

对新加坡的影响

随着地缘政治紧张局势加剧，投资者越来越多地寻找安全可信的司法管辖区和金融中心，其中包括香港和新加坡。

大华继显（UOB Kay Hian）私人财富管理总监Kenneth Goh表示：“香港的上市市场目前表现强劲。下一步是让金融市场的这种强势蔓延到经济的其他领域。”

他表示，该计划充分利用了香港在接触中国内地公司、资本和交易流方面的优势，帮助企业走向全球并巩固其离岸人民币中心的角色。

新加坡的角色仍然侧重于作为国际家族和企业的东南亚基地，以及在各个市场分散资产。

IQ-EQ亚太区首席商务官Neil Synnott指出，金融中心之间的下一阶段竞争可能不再是吸引最多数量的公司，而更多地是吸引最高价值的业务活动。

他表示：“赢家将是那些为资本、人才和创新创造最有效路径的中心。”

“如果香港能够有效执行，其未来的实力可能不是来自于比同行规模更大，而是来自于更具差异化。”

然而，专家警告说，将这些宏大目标变为现实可能并非一帆风顺。

他补充道：“分配资本相对容易，但要改变企业和市场的运作方式则要困难得多。”

Wang指出，香港的市场化经济意味着计划的执行不仅取决于政府，还取决于各部门和公务员系统的协调，以及广泛的私营部门参与，这可能会使将长期目标转化为具体的工作计划变得复杂。

Lam对此表示同意：“计划的执行将取决于及时的土地和基础设施发展、有效的跨境监管协调、人才挽留以及充足的私营部门参与。总的来说，这个计划是一个很好的战略路线图，但其成功应通过可衡量的实施情况来评估。”