香港“雄心勃勃”的五年计划赢得业界支持，旨在提升其全球金融中心地位

【香港】香港于周三（9月16日）推出了其首个五年战略蓝图，将其经济未来定位于金融业，该行业被形容为香港“关键和人造牙冠的优势”。

该计划获得了业界领袖的初步高度评价，但观察人士强调，其成功取决于能否克服实际执行中的风险。

香港交易及结算所有限公司 (HKEX) 行政总裁 Bonnie Chan 告诉《商业时报》：“香港的首个五年计划和2026年施政报告提出了一个雄心勃勃的愿景，这将加强我们对国家高质量发展的贡献。”

H/Advisors 高级总监 Candise Tang 表示，该计划通过纳入明确的目标和绩效指标，确保了政策在2027年政府换届后的延续性，有助于在过渡期内保持战略方向。

牛津经济研究院 (Oxford Economics) 首席经济学家 Betty Wang 指出，该计划主要将本地已讨论或实施的政策举措正式化和系统化，回应了有关政策制定过于关注短期优先事项的批评。

香港的战略方向

业界人士认为，五年计划扩大了可用产品的范围，并加强了香港作为国际金融中心的地位。

Tang 指出，凭借制度稳定性和国家发展动力的结合，香港已做好准备，能够加强其竞争优势。

HKEX 的 Chan 概述了由此为交易所带来的四大战略方向：拓展离岸人民币、固定收益及货币和商品生态系统；深化二级市场；提升其为国际发行人服务的募资平台；以及建设面向未来的市场基础设施。

华侨银行 (OCBC) 宏观研究经济学家 Cindy Keung 指出，在离岸人民币方面，香港已处理全球约75%的人民币清算业务，并拥有全球最大的离岸流动性资金池。

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她补充说，五年计划还包括为合资格的商品交易活动提供半税率的税务优惠，并为新推出的人民币计价实物交割黄金期货合约做准备。

她表示：“除了税收优势外，香港的主要优势在于邻近亚洲需求市场、拥有人民币计价的黄金市场，以及与内地商品交易生态系统的更紧密融合。”

星展银行（香港）(DBS Bank (Hong Kong)) 经济学家兼市场策略师 Byron Lam 表示，香港仍然是人民币国际化的核心支柱，其背后有约1.1万亿元人民币（1640亿美元）的存款和融资额度支持。

他补充道：“要取得进一步进展，需要更广泛的机构参与、更具深度的回购和抵押品市场、更多的点心债发行以及更有效的对冲工具。”

另类投资管理协会亚太区联席主管 Kher Sheng Lee 表示，只有在人民币固定收益市场具备深度且存在对冲工具的情况下，国际管理人才会大规模地进行内地市场的投资。

他补充道：“流动性跟随着可用的产品，因此执行层面的考验在于跨资产类别的产品创新和渠道拓展。”

在大宗商品方面，他表示，机构投资者会在能够以法律确定性进行交易、融资和结算的地方持有金属，因此托管服务会跟随市场。他进一步指出，该计划将清算、存储和保险放在首位，这是“正确的顺序”。

星展银行的 Lam 表示，8月份经由香港进口至中国的黄金同比增长了92.4%，达到499吨，这巩固了香港的门户角色。

总部位于香港的贵金属零售商 Bullion Beasts 的首席执行官 Jamie Turnough 对具体的黄金市场举措表示欢迎，包括计划于2027年初建立的中央黄金清算系统以及扩大的机场金库容量。

他表示：“对于寻求多元化的人士而言，香港的实际优势非常直接：邻近亚洲最大的实物黄金需求中心，不断扩大的高安全性金库容量，即将推出的中央清算系统，资本自由流动，以及持续支持指定实物所有权的法律框架。”

另一个关键战略方向是深化二级市场并提升其为国际发行人服务的募资平台。

周三的施政报告概述了 HKEX 推动海外企业进行第一及第二上市的计划，这些企业包括来自东南亚和参与中国“一带一路”倡议的国家。

为推进这一目标，相关措施已在进行中。

在7月接受《商业时报》采访时，HKEX 全球上市服务主管 Johnson Chui 表示，该交易所旨在将自身定位为通往更深层次国际资本池的门户，并引用了与包括马来西亚和哈萨克斯坦在内的区域交易所签署的谅解备忘录。

牛津经济研究院的 Wang 指出，支持中国内地企业进行全球扩张是另一个关键优先事项，这可能为香港机构在跨界融资、资产管理和人民币相关业务方面拓宽机遇。

然而，其规模将取决于中国内地的金融开放步伐。

该计划在财富管理方面的雄心也吸引了将香港定位为财富中心的家族办公室的关注。

Raffles Family Office 集团首席执行官 Chi Man Kwan 表示：“对于这些家族而言，财富从来不是单一的资产类别。”

“扩大可用产品的范围，并深化香港作为连接中国内地与全球市场的‘超级联系人’的角色至关重要，因为到2030年，亚太区预计将有5.8万亿美元的财富传承给下一代。”

对新加坡的影响

随着地缘政治紧张局势加剧，投资者越来越多地寻找安全可信的司法管辖区和金融中心，包括香港和新加坡。

大华继显 (UOB Kay Hian) 私人财富管理总监 Kenneth Goh 表示：“香港目前的上市市场非常强劲。下一步是让金融市场的这种强势蔓延到经济的其他领域。”

他表示，该计划利用了香港在接触中国内地企业、资本和交易流方面的优势，帮助企业走向全球并建立其离岸人民币角色。

新加坡的角色则仍然专注于作为国际家族和企业在东南亚的基地，以及在各市场分散资产。

IQ-EQ 亚太区首席商务官 Neil Synnott 指出，金融中心之间下一阶段的竞争，可能不再是吸引最多数量的公司，而是吸引最高价值的活动。

他表示：“赢家将是那些为资本、人才和创新创造最有效途径的中心。”

“如果香港能够有效执行，其未来的实力可能不是来自于比同行规模更大，而是来自于更具差异化。”

然而，专家警告称，将这些宏大目标转化为现实的过程可能不会一帆风顺。

他补充道：“分配资本相对容易，但要改变企业和市场的运作方式则要困难得多。”

Wang 指出，香港的市场导向型经济意味着执行不仅取决于政府，还取决于各部门和公务员体系的协调，以及私营部门的广泛参与，这可能会使将长期目标转化为实际操作层面的举措变得复杂。

Lam 同意道：“执行将取决于及时的土地和基础设施开发、有效的跨境监管协调、人才挽留以及充足的私营部门参与。”

“总的来说，该计划是一个宏伟的战略路线图，但其成功应通过可衡量的实施成果来评估。”