EESG新行动指南：能源已成经济要务

一位首席可持续发展官与首席执行官和首席财务官会面时宣称：“我们需要投资一个大型可再生能源项目，以实现我们的碳减排目标。”

这项提议很可能会被搁置。

但如果说辞换成这样呢？“我们需要一个可再生能源项目来对冲日益上涨且波动不定的能源价格所带来的风险。这将保护我们的利润率。”

几乎可以肯定，听者会眼前一亮，然后回答：“来，跟我详细说说。”

能源需求的增加——很大程度上源于人工智能——以及动荡的石油供应链，已使能源成为企业战略中的一个关键经济变量。

可持续发展仅仅是与监管机构和ESG评级机构对话的时代或许已经一去不复返了。

如今，一个有说服力的商业行动指南将不仅仅基于ESG；它需要被重塑为“EESG”，其中第一个“E”代表“经济学”（economics）。

可再生能源：一种对冲工具

伊朗冲突扰乱了石油和天然气的流动，曼德海峡的封锁关闭了又一个关键的能源过境点，而最近对沙特阿拉伯的袭击则威胁到了该国的能源基础设施。

在霍尔木兹海峡危机爆发前，原油价格约为每桶60美元。自冲突开始以来，油价已数次升至100美元以上。

根据国际可再生能源署和 Lazard 的全成本比较，与目前为新加坡大部分发电提供动力的天然气相比，太阳能、水力、陆上风能和地热等可再生能源已变得更具经济可行性。

由此看来，可再生能源不仅是为了获得减排的“绿色徽章”，也是为了对冲能源价格风险，这是成本管理的一个关键方面。

因此，长期购电协议、可再生能源储能投资，甚至提高现有电力设施效率的项目，都应获得与常规资本项目同等的考量。

它们就像一种固定价格的资产负债表保险，通过锁定能源费率来保护企业的收入和价值。

人工智能的能源需求

在需求方面，企业越来越多地将人工智能融入工作流程，这推高了能源需求。因此，电力成本正成为比以往更为关键的商业战略参数。

无论这些成本是由企业直接承担，还是通过向人工智能服务提供商购买服务而锁定，情况都是如此。这使得人工智能、可持续性和企业战略紧密交织在一起。

关键问题包括：企业的电力从何而来，价格如何？电网的可靠性如何，企业面临电力限制的风险有多大？

对于那些在电网不太稳固地区拥有海外业务的企业来说，这些问题尤为重要。

随着人工智能计算需求给能源系统带来日益增大的压力，电网风险将成为一种商业风险。在出现瓶颈的情况下，这可能需要企业投资于现场能源生产，甚至自有数据中心，包括必要的冷却能力。

管理能源需求不再仅仅是“绿色开销”的问题，而是确保关键运营正常运行的先决条件，它能降低企业日益依赖的技术的成本。

分化的供应链

能源与人工智能相互作用所产生的复杂性，因其管理方式上更广泛的地缘经济分歧而进一步加剧。

在美国总统 Donald Trump 的领导下，华盛顿的能源战略已从可再生能源转向化石燃料。

与此同时，中国推动可持续发展的势头渐增，并承诺减少对煤炭的依赖。

在人工智能立法方面，美国更为自由，倾向于最少的国家干预；而包括中国在内的世界大多数地区则更倾向于采取更为平衡但受监管的方式。

然而，这两种政策方针有一个共同点：都优先考虑获得经济优势，尽管方式不同。这在不经意间正在全球范围内创造出两个不同的供应链生态系统。

因此，企业会发现管理其碳足迹变得困难，因为全球价值链的不同阶段可能会有不同的要求。

这个问题很复杂，因为它不是企业寻找阻力最小路径的问题，而是要解决政策和系统不兼容的问题。

即使企业与任何一个超级大国都没有结盟，也可能会被锁定在地缘经济壁垒的一侧。

:在这方面，关于成本和供应链的企业决策也必然关乎ESG。企业将不得不在行业、业务甚至供应商层面做出日益精细化的选择，以决定何种方式最具经济意义。

电动汽车案例研究

鉴于美国和中国在不同发展轨道上加倍下注，让我们来看一个这种分歧最为明显的行业：电动汽车行业。

电动汽车从电网获取电力。如果其所依赖的能源是使用天然气等化石燃料生产的，那么这类汽车在减少碳排放方面的效果将会大打折扣。

因此，电动汽车的可持续性价值主张植根于中国的绿色工业政策，而非美国的灰色工业政策。

中国是世界上最大的储能电池和太阳能板的生产国、消费国，也可能是创新国。其当前的国家五年工业路线图将下一代太阳能和电池技术列为战略重点。

因此，中国的电动汽车主要依赖电池技术，并由可再生能源，特别是太阳能提供动力。

随着全球消费者需求从化石燃料汽车转向电动汽车，汽车制造商无法逆市场趋势而行。

这一新的价值链指令与泰国和金奈（Chennai）等亚洲主要地区息息相关——这些地区号称“亚洲底特律”。它还将影响到相关的跨国汽车分销商，例如印度尼西亚的 Astra International，该公司最终由总部位于香港的 Jardine Matheson 所有。

对它们而言，拥抱中国主导的电动汽车完整供应链——即融入一个以清洁技术为产业竞争力基础的生态系统——将更具商业意义。

从美德到价值

恕我直言，将应对气候变化视为一种道德责任的说法可能已经过时了。新的企业行动指南是一张由经济驱动的记分卡，它评估的是在全球人工智能和能源政策分歧背景下的电力问题。

可持续发展的美德——尽管依然重要——但必须被当作一项价值要务来提出。任何形式的道德说教都不会那么有效。

EESG——作为ESG的延伸——超越了购买绿色产品，旨在确保企业的盈亏底线也能保持“绿色”。

作者是新加坡国立大学商学院治理与永续发展中心主任。本评论基于他于九月在该学院以及杜克-新加坡国立大学医学院为“新加坡国立大学2026年可持续发展连接节”活动所做的大师班讲座。